主題：南方航空被不同程度低估 價值凸顯

　中國Ａ股“航空及機場”行業(yè)投資價值評估報告書　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
７－１、行業(yè)綜合投資價值具體評估　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中國Ａ股“航空及機場”行業(yè)投資價值評估表７－１－１　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　?。埃丛拢玻踩丈伞　　　　　　。ò葱袠I(yè)中上市公司“現(xiàn)價比投資價低高估”由低估到高估排序）　　　　　　　　　　　　　　　　　　
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排位　┃　股票代碼　┃　公司簡稱　┃當(dāng)前最新價　┃理論投資價值┃現(xiàn)價比投資價低高估┃現(xiàn)價與理論投資┃目前財務(wù)分┃財務(wù)評級┃地　域
　　　┃　　　　　　┃　　　　　　┃　元／股　　┃　元／股　　┃　低→高?。。ァ々r值高低估評述┃　　分　　┃　　　　┃　　　
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　　１┃００００８９┃深圳機場　　┃　?。罚玻穿А。保玻常俯П坏凸馈。罚保埃ォКF(xiàn)價大大低壓　┃?。玻常叮供В布壓芎茅钲谑?br />　　２┃６０００２９┃南方航空　　┃?。保埃矗俯А。保常埃俯П坏凸馈。玻矗福ォКF(xiàn)價被低壓　　┃　２７７２┃２級很好┃央　企
　?。畅В埃埃埃埃梗供е行藕Ｖ薄　々А　。担叮癌А　。叮保穿П坏凸馈　。梗叮ォКF(xiàn)價略被低壓　┃　?。梗罚畅В醇壿^好┃深圳市
　?。穿В叮埃埃玻玻暴ШＤ虾娇铡　々А　。罚保旦А　。叮矗博П桓吖馈。保保矗ォКF(xiàn)價略被高抬　┃?。保埃梗博В醇壿^好┃海南省
　　５┃６００００９┃上海機場　　┃?。玻埃罚订А。保叮梗供П桓吖馈。玻玻玻ォКF(xiàn)價有被高抬　┃?。常福叮暴В凹壋錾虾Ｊ?br />　　６┃６００００４┃白云機場　　┃?。保矗担珐А。保保埃癌П桓吖馈。常玻担ォКF(xiàn)價被較高抬　┃?。玻埃担癌В布壓芎茅V東省
　?。珐В叮埃埃福梗珐B門空港　　┃?。玻埃叮俯А。保担矗畅П桓吖馈。常矗埃ォКF(xiàn)價被較高抬　┃?。玻梗福俯В奔墐?yōu)秀┃福建省
　?。俯В叮埃保保保暴е袊鴩健　々А。保玻保博А　。罚叮畅П桓吖馈。担福福ォКF(xiàn)價相當(dāng)高抬　┃　１５４５┃３級良好┃央　企
　?。供В叮埃埃担梗暴虾：娇铡　々А　。罚常癌А　。玻担订П桓吖溃保福担玻ォКF(xiàn)價被遠高抬　┃　－４９２┃７級差　┃上海市
?。保癌В叮埃埃保保旦|方航空　　┃　?。梗叮畅А　。常常珐П桓吖溃保福担福ォКF(xiàn)價被遠高抬　┃?。常福癌В芳壊睢々а搿∑?br />————————————————————————————————————————————————————————————————
行業(yè)總計┃加權(quán)每股均價┃每股評估價┃每股現(xiàn)價位低高估％　┃每股財務(wù)分┃算術(shù)每家均價┃每家評估價┃每家現(xiàn)價位低高估％　┃每家財務(wù)分
單位：家┃　元／股　　┃　元／股　┃現(xiàn)價與投資價值評述　┃財務(wù)評級　┃　元／家　　┃　元／家　┃現(xiàn)價與投資價值評述　┃財務(wù)評級　
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　?。保癌А。保保常旦А。梗矗畅КF(xiàn)價高估　２０．４％┃?。保担埃订А。保保担旦А。梗担癌КF(xiàn)價高估?。玻保叮ォА。保叮罚?br />　　　　┃　　　　　　┃　　　　　┃現(xiàn)價比價值被較高抬　┃?。臣壛己茅А　　　　　々А　　　　々КF(xiàn)價比價值被較高抬　┃?。臣壛己?br />————————————————————————————————————————————————————————————————
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
——————————————————和　　訊　　中　　國　?。痢　」伞　∽伞　≡儭　蟆　「妗?br />７－２、本行業(yè)綜合投資價值總體評述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
一、本行業(yè)上市公司投資價值評估簡述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　本行業(yè)共有上市公司１０家，其中上市公司現(xiàn)有相對股市中短期投資風(fēng)險較小且綜合投資價值被低估的公司有３家，平均每家被低估３５．１
％，它們共占行業(yè)公司數(shù)量的３０．０％，占行業(yè)總股本的２０．８％，占行業(yè)總流通股的２５．２％。　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　另外上市公司現(xiàn)有相對股市中短期投資風(fēng)險較大且投資價值被高估的公司有４家，平均每家被高估１１５．９％，占行業(yè)公司數(shù)量的４０．０
％，它們共占行業(yè)總股本的５８．４％，占行業(yè)總流通股的３７．９％。高估公司與低估公司相比多１家。　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
——————————————————和　　訊　　中　　國　?。痢　」伞　∽伞　≡儭　蟆　「妗?br />７－３、本行業(yè)當(dāng)前價位與常規(guī)價值分析評估　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　本節(jié)常規(guī)評估表（３－２－１）為全章重點的支持部分。通過報表讀者可從“市盈率”、“市主盈率”和“市凈率”等常用現(xiàn)價與簡單財務(wù)的
分析角度來測評上市公司現(xiàn)價與價值間的高低估狀況。該種評估方式雖然有一定的局限性和片面性，但作為簡單常用并能反映股票部分價值狀態(tài)。
本節(jié)常規(guī)價值評估是作為對上述３－１節(jié)投資價值評估的補充參考。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
說明１：現(xiàn)價比常規(guī)價值評估——即當(dāng)前每家價位與用傳統(tǒng)常規(guī)方式得出的評估價進行比較后的高低估結(jié)論。所謂常規(guī)價值主要是按市盈率、市凈
　　　　率及市主盈率等傳統(tǒng)指標對股市每個行業(yè)進行評估，而沒有象“投資價值”那樣引入基本面、財務(wù)面和技術(shù)面綜合運算出每個行業(yè)的投資
　　　　評估價，這也是投資價值評估與傳統(tǒng)常規(guī)評估的很大區(qū)別，通過二種方式能多角度更有效地評判股票當(dāng)前價位的合理性?！　　　　　　?br />說明２：每家現(xiàn)價比常規(guī)價值評估（算術(shù)）——即當(dāng)前每家價位與用傳統(tǒng)常規(guī)方式得出的評估價進行比較后的高低估結(jié)論。所謂常規(guī)價值主要是按
　　　　市盈率、市凈率及市主盈率等傳統(tǒng)指標對股市每個行業(yè)進行評估，而沒有象“投資價值”那樣引入基本面、財務(wù)面和技術(shù)面綜合運算出每
　　　　個行業(yè)的投資評估價，這也是投資價值評估與傳統(tǒng)常規(guī)評估的很大區(qū)別，通過二種方式能多角度更有效地評判股票當(dāng)前價位的合理性?！?br />說明３：每股現(xiàn)價比常規(guī)價值評估（加權(quán)）——即當(dāng)前每股價位與用傳統(tǒng)常規(guī)方式得出的評估價進行比較后的評估結(jié)論?！　　　　　　　　　　?br />說明４：市主盈率——此項指標為本報告在國內(nèi)首創(chuàng)新增財務(wù)分析指標。市主盈率＝每股當(dāng)前現(xiàn)價位／每股主營利潤，單位：倍，／為除號。此指
　　　　標與市盈率有相同之處，但它更能反映公司主營能力與交易市場的關(guān)系。指標通過多年應(yīng)用認為有相當(dāng)價值，可彌補單純市盈率的不足。
說明５：＊——由大到?。ㄓ尚〉酱螅┡判蝽棙酥??！　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　?br />　　　　　　　　　　　　　　　　　中國Ａ股“航空及機場”行業(yè)當(dāng)前價位與常規(guī)分析評估表７－３－１　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　（按行業(yè)中上市公司“現(xiàn)價比常規(guī)價值評估”由低估到高估排序）　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　詳見更多、更好獨家專業(yè)信息：《和訊網(wǎng)》首頁→＜千股寶典＞頻道，網(wǎng)址：http://nc.stock.hexun.com/　　
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排位　┃　公司代碼　┃公司簡稱┃現(xiàn)價比常規(guī)┃現(xiàn)價比常規(guī)┃市盈率　┃市主盈率┃市凈率　┃總股本　┃　總市值　┃流通股　┃流通市值　
　　　┃　　　　　　┃低→高?。獌r值評估％┃價值評述　┃　倍　　┃　倍　　┃　倍　　┃　億股　┃　億元　　┃　億股　┃　億元　　
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　?。暴В叮埃埃埃玻供戏胶娇诈У停玻叮珐КF(xiàn)價很低　┃１５．６┃１２．２┃　３．８┃４３．７┃４５８．４┃１０．０┃１０４．８
　?。博В埃埃埃埃福供钲跈C場┃低?。福暴КF(xiàn)價偏低　┃２０．７┃２０．７┃?。常订В保叮供В保玻玻穿А。叮旦А。矗罚?br />　?。畅В叮埃埃埃埃供虾C場┃低?。担癌КF(xiàn)價略低　┃２３．６┃２０．６┃?。常旦В保梗畅В矗埃埃癌В保埃供В玻玻罚?br />　　４┃６００００４┃白云機場┃高２２．４┃現(xiàn)價比較高┃３６．４┃２４．３┃?。常供В保保旦В保叮罚订А。担癌А。罚玻?br />　?。旦В叮埃保保保暴е袊鴩僵Ц撸矗埃畅КF(xiàn)價很高　┃３７．９┃２９．６┃　４．８┃１２２．┃１４８４．┃１６．４┃１９８．６
　?。订В叮埃埃福梗珐B門空港┃高４０．５┃現(xiàn)價很高　┃３６．３┃２７．２┃?。担旦А。常癌А。叮保订А。保癌А。保梗?br />　?。珐В叮埃埃玻玻暴ШＤ虾娇诈Ц撸矗叮珐КF(xiàn)價很高　┃３７．６┃４２．１┃　３．３┃３５．３┃２５２．４┃１２．２┃?。福罚?br />　?。俯В埃埃埃埃梗供е行藕Ｖ暴Ц撸矗罚博КF(xiàn)價很高　┃４６．７┃４０．０┃　２．２┃?。担暴А。玻福俯А。玻珐А。保担?br />　?。供В叮埃埃保保旦|方航空┃現(xiàn)價遠高估┃現(xiàn)價超高　┃８０．３┃９６３．┃１６．３┃４８．７┃４６８．７┃　４．０┃?。常福?br />?。保癌В叮埃埃担梗暴虾：娇诈КF(xiàn)價遠高估┃現(xiàn)價超高　┃－１０４┃－５６．┃?。矗暴В保埃俯А。罚福供А。罚珐А。担叮?br />————————————————————————————————————————————————————————————————
總計１┃每股現(xiàn)價比常┃每股現(xiàn)價比┃每股市盈率┃每股市主盈率┃每股市凈率┃行業(yè)總股本　┃　行業(yè)總市值　┃行業(yè)流通股┃行業(yè)總流通市值
單位：┃規(guī)價值評估％┃常規(guī)評述　┃　　倍　　┃　　倍　　　┃　　倍　　┃　　億股　　┃　　億元　　　┃　億股　　┃　　億元　　　
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?。保癌Ц撸玻梗福ォКF(xiàn)價比較高┃　３２．９┃　?。玻福癌А　。矗订А。常保叮俯А。常担玻常订А。罚叮穿А　。福叮叮?br />————————————————————————————————————————————————————————————————
總計２┃每家現(xiàn)價比常┃每家現(xiàn)價比┃每家市盈率┃每家市主盈率┃每家市凈率┃總股本占股市┃總市值占股市　┃流通占股市┃流通市值占股市
單位：┃規(guī)價值評估％┃常規(guī)評述　┃　　倍　　┃　　倍　　　┃　　倍　　┃　　％　　　┃　　?。ァ　　々А　。ァ　々А　　。ァ　　?br />————————————————————————————————————————————————————————————————
　　　┃高２４．５％┃現(xiàn)價比較高┃　３２．６┃　?。玻罚订А　。矗暴А　。保矗ォА　　。保矗ォА。保担ォА　　。保常?br />————————————————————————————————————————————————————————————————
說明１：＊——由大到小（由小到大）排序項標志?！　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　?br />　　　　　　　　　　　　　　　　　　中國Ａ股“航空及機場”行業(yè)價值評估與常規(guī)評估表７－３－２　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　（按行業(yè)中上市公司“現(xiàn)價比常規(guī)價值評估”、“市盈率”、“市主盈率”、“市凈率”、“當(dāng)前最新價位”由低到高排序）　　　　　
　　詳見更多、更好獨家專業(yè)信息：《和訊網(wǎng)》首頁→＜千股寶典＞頻道，網(wǎng)址：http://nc.stock.hexun.com/　　
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排序　┃公司簡稱　現(xiàn)價比常規(guī)價值評估　┃公司簡稱　市盈率　┃公司簡稱　市主盈率┃公司簡稱　市凈率　┃公司簡稱　當(dāng)前最新價位┃備用
單位：┃　低→高＊　　　?。ァ　　　　々А〉汀撸”丁　々А〉汀撸”丁　々А〉汀撸”丁　々А〉汀撸≡伞　々А　?br />————————————————————————————————————————————————————————————————
　?。暴戏胶娇铡‖F(xiàn)價低估　２６．５％┃南方航空?。保担俯戏胶娇铡。保玻博е行藕Ｖ薄　。玻博е行藕Ｖ薄　　。担叮癌А　?br />　?。博钲跈C場　現(xiàn)價低估　　７．６％┃深圳機場?。玻保癌虾C場　２０．６┃海南航空　?。常畅ШＤ虾娇铡　　。罚保旦А　?br />　?。畅虾C場　現(xiàn)價低估　　５．０％┃上海機場?。玻常订钲跈C場　２０．７┃上海機場　?。常旦钲跈C場　　　７．２４┃　　
　?。穿О自茩C場　現(xiàn)價高估?。玻保梗ォО自茩C場　３６．１┃白云機場?。玻矗畅钲跈C場　　３．６┃上海航空　　?。罚常癌А　?br />　　５┃廈門空港　現(xiàn)價高估?。矗埃常ォB門空港　３６．２┃廈門空港?。玻罚博戏胶娇铡　。常俯|方航空　　?。梗叮畅А　?br />　?。订е袊鴩健‖F(xiàn)價高估　４０．８％┃中國國航?。常福博е袊鴩健。玻梗订О自茩C場　?。常供戏胶娇铡　。保埃矗俯А　?br />　　７┃中信海直　現(xiàn)價高估?。矗担叮ォШＤ虾娇铡。常福订е行藕Ｖ薄。矗埃癌虾：娇铡　。矗暴е袊鴩健　。保玻保博А　?br />　?。俯ШＤ虾娇铡‖F(xiàn)價高估?。矗福玻ォе行藕Ｖ薄。矗担旦ШＤ虾娇铡。矗玻暴е袊鴩健　。矗俯О自茩C場　?。保矗担珐А　?br />　　９┃東方航空　現(xiàn)價被遠遠高估　?。ォ|方航空　７９．６┃東方航空　　　　　┃廈門空港　?。担旦B門空港　　２０．６８┃　　
　１０┃上海航空　現(xiàn)價被遠遠高估　?。ォ虾：娇铡　　　　々虾：娇铡　　　　々|方航空?。保叮畅虾C場　?。玻埃罚订А　?br />————————————————————————————————————————————————————————————————


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