主題：長(zhǎng)江電力：三峽發(fā)電機(jī)組將整體上市

長(zhǎng)江電力(600900)重大事項(xiàng)謎底揭開(kāi)，公司未來(lái)的收購(gòu)進(jìn)程必將加速

　　昨日，長(zhǎng)江電力（600900）發(fā)布公告，稱(chēng)公司控股股東中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開(kāi)發(fā)總公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)三峽總公司）擬將主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市，并初步向相關(guān)部門(mén)咨詢、論證。至此，從5月8起因重大事項(xiàng)而停牌的長(zhǎng)江電力的“重大事項(xiàng)”謎底初步揭曉。許多業(yè)內(nèi)人士表示，三峽總公司擬將旗下多組發(fā)電機(jī)組歸入長(zhǎng)江電力，從而實(shí)現(xiàn)其主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市的目標(biāo)。

　　同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題將得以解決

　　長(zhǎng)江電力自5月8日開(kāi)始停牌，此后多位分析人士猜測(cè)這可能與公司收購(gòu)控股股東三峽總公司發(fā)電機(jī)組一事有關(guān)。昨日的公告表明，三峽總公司將主營(yíng)業(yè)務(wù)全部注入長(zhǎng)江電力，從而實(shí)現(xiàn)整體上市的可能性較大。

　　三峽工程的發(fā)電機(jī)組無(wú)疑是三峽總公司的最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。根據(jù)三峽工程設(shè)計(jì)要求，三峽電站設(shè)計(jì)總裝機(jī)容量為1820萬(wàn)千瓦，由26臺(tái)單機(jī)容量為70萬(wàn)千瓦的水輪發(fā)電機(jī)組組成，平均年發(fā)電量為847億千瓦。

　　截至去年年底，三峽電站已投產(chǎn)21臺(tái)發(fā)電機(jī)組，其余5臺(tái)將于今年年底實(shí)施投產(chǎn)。長(zhǎng)江電力已經(jīng)收購(gòu)其中的8臺(tái)，據(jù)其招股說(shuō)明書(shū)披露，公司計(jì)劃在2015年之前將控股股東持有的26臺(tái)發(fā)電機(jī)組全部收購(gòu)。

　　相關(guān)專(zhuān)家解釋?zhuān)L(zhǎng)江電力和三峽總公司的發(fā)電資產(chǎn)一直存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，這或許是此次長(zhǎng)江電力收購(gòu)母公司資產(chǎn)最終實(shí)現(xiàn)整體上市的原因之一。

　　據(jù)悉，三峽總公司的戰(zhàn)略定位是以大型水電開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)為主的清潔能源集團(tuán)，主要經(jīng)營(yíng)范圍是水利工程建設(shè)與管理、電力生產(chǎn)、相關(guān)專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)。除了三峽工程外，三峽總公司還將負(fù)責(zé)滾動(dòng)開(kāi)發(fā)長(zhǎng)江上游干支流水力資源，組織建設(shè)溪洛渡、向家壩、烏東德、白鶴灘四個(gè)巨型電站，這四個(gè)電站裝機(jī)容量3850萬(wàn)千瓦，年發(fā)電量1753億千萬(wàn)時(shí)。

　　截至去年年底，三峽總公司2007年全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額129．4億元，同比增長(zhǎng)55．6％，而其裝機(jī)容量也從2003年底的691．5萬(wàn)千瓦增加到2059．2萬(wàn)千瓦，增幅為197．8％；利潤(rùn)總額則由23．3億元增加到129．4億元，增幅459．4％。

　　長(zhǎng)江電力購(gòu)機(jī)資金無(wú)問(wèn)題

　　根據(jù)長(zhǎng)江電力招股說(shuō)明書(shū)，到2015年，公司將全部收購(gòu)控股股東持有的三峽工程的26臺(tái)發(fā)電機(jī)組，這就意味著，公司未來(lái)的收購(gòu)進(jìn)程必將加速。天相投資分析師指出，按照財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)定的重大資產(chǎn)收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，收購(gòu)4臺(tái)以上發(fā)電機(jī)組就構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，長(zhǎng)江電力此前公告已經(jīng)明確是“重大資產(chǎn)”，因此預(yù)計(jì)此次公司將收購(gòu)4臺(tái)或以上發(fā)電機(jī)組。

　　假定長(zhǎng)江電力此次收購(gòu)4臺(tái)發(fā)電機(jī)組，按照其2007年收購(gòu)發(fā)電機(jī)組每臺(tái)52億元的價(jià)格計(jì)算，則長(zhǎng)江電力此次至少需要耗資208億元。


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