主題：聯(lián)通復牌遭“垂直打擊”

昨天上午１０時３０分，中國聯(lián)通開盤不到一分鐘，股價已沖到漲停板１０．７１元，成交量急劇放大，但僅維持了幾秒鐘，股價便掉頭直落，跌了１．４％時才稍稍穩(wěn)住。雖有大量買盤搶籌，但抵不過每筆一兩千萬股的賣盤，股價最終收于９．５９元，跌１．５４％。全日成交９２億股，成交額９２．９２億元，成為當日Ａ股市場成交量、成交額最大的股票。中國聯(lián)通非常搶手，統(tǒng)計顯示，平均每筆成交達到４９．４４萬股。

　　
　　 聯(lián)通港股領跌

　　
　　 市場人士認為，中國聯(lián)通Ａ股大跌是受了港股的影響。當天上午１０時開盤后，港股中國聯(lián)通(０７６２)、中國網(wǎng)通(０９０６)即低開低走，到１０時３０分，跌幅均超過１０％，收市后分別跌１４．０７％和１２．７５％。在這種情況下，中國聯(lián)通Ａ股“見光死”的命運已經(jīng)注定。

　　
　　 “一定是基金在減倉?！鄙钲谒侥夹藕屯顿Y總經(jīng)理關鐵良說，開盤后追進的有散戶有機構，但把股價打下來的一定是基金，幾十筆上千萬股的賣盤一下涌出，不可能出自散戶或中戶，只能是超級大戶。同時，他也認為，買盤里也有很多基金，市場對這個股票分歧很大。

　　
　　 超級大戶持股比例超過四成

　　
　　 這些賣盤出自誰之手？根據(jù)季報，中國聯(lián)通有１５４．８萬名股東，十大流通股股東里，持股最多的是中國聯(lián)通有限公司（１０．５９億股），該股東曾在去年３季度增倉８．４７億股。其他均為基金，持股數(shù)從６０００萬股到２．３５億股不等，這些大機構減持的可能性不能排除。同時，近期新加入的基金也可能充當了股價殺手。

　　
　　 通過ＴＯＰＶＩＥＷ軟件統(tǒng)計，從４月５日至５月２３日中國聯(lián)通停牌前，大機構持股比例逐漸增多而散戶持股比例逐漸降低。最后超大戶的持股比例占４２．６８％，散戶占４０．６３％。新進的這些機構如果全部成功出逃，獲利比例大約為２５％?！斑@種大股票特別適合大資金進出。在市況不好時，大資金贏利１５％就會有拋售打算?！甭?lián)合證券通信行業(yè)分析師關海燕說，“但股價的走勢并不完全反映基本面?！?br />
　　
　　 多家機構仍看好中國聯(lián)通

　　
　　 是瘋狂出逃的錯了還是追高搶進的錯了？這很大程度上取決于市場對中國聯(lián)通基本面的判斷。長江證券分析師陳志堅認為，重組方案好于預期。經(jīng)初步測算，假設２００８年出售及合并交易全部完成，預計中國聯(lián)通（０７６２ＨＫ）２００９年和２０１０年每股盈利分別為０．９９元人民幣和１．３３元人民幣，對應的中國聯(lián)通Ａ股（６０００５０）每股盈利分別為０．３７元人民幣和０．５０元人民幣。在電信業(yè)競爭格局重塑的背景下，目前的股價相對較低，故將中國聯(lián)通（６０００５０）的投資評級由“中性”上調(diào)為“謹慎推薦”。

　　
　　 東海證券姚軍認為，中國聯(lián)通做了一筆合算的買賣。此次重組將有利于新聯(lián)通在全業(yè)務運營及３Ｇ時代獲得優(yōu)勢競爭地位，看好中國聯(lián)通的中長期發(fā)展前景，維持１１．２元的目標價位。銀河證券分析師王國平認為：未來聯(lián)通Ａ股將可能會被吸收合并。合理的吸收合并價格應該不會低于１１．６９元，故維持公司“推薦”的投資評級。

　　
　　 關鐵良認為，中國聯(lián)通可能會因Ｈ股下跌而繼續(xù)下探，如果根據(jù)上面這些券商的評級，并且大市向好的話，昨天買入中國聯(lián)通的投資者仍可能獲利解套。

　　
　　 中國聯(lián)通與中國電信、中國網(wǎng)通重組案，堪稱中國證券市場有史以來規(guī)模最大、影響最廣的一次重組，早在方案推出前就廣受市場期待。中國聯(lián)通復牌前夕，在東方財富網(wǎng)、和訊網(wǎng)股吧上及金融島論壇，股民對這只股票非常關注。有股民說：“復牌后起碼漲三個漲停?！庇泄擅裾f，根據(jù)與中國移動的比價，“上３６元不成問題?！庇械膭t痛悔自己沒有買上中國聯(lián)通。
　　
　　 周二，除了聯(lián)通重組之外，招行、萬科等龍頭股皆有重大消息出臺，招行的收購、萬科的激勵基金買入，假如在牛市中，這幾樣題材都會被視為重大利好來炒作，但在市場低迷的現(xiàn)在，市場對這幾個消息反應比較冷靜，充分反映了市場目前的心態(tài)——消極。

　　
　　 招行的墻外開花

　　
　　 招行擬以總計港幣１９３億元收購永隆銀行總股本的５３．１２％，相當于港幣１５６．５０元／股，這是香港近７年來最大規(guī)模的銀行并購案。但對于招行Ａ股來說，卻似“墻外開花墻外香”的意味，招行Ａ股的近期走勢無驚無險，并無大起大落的走勢，周二復牌當天，股價微漲０．１０％。

　　
　　 萬科的激勵

　　
　　 周二萬科公告稱：公司為激勵對象補充計提２００７年度獎勵基金２．４３億元，以及預提２００８年度獎勵基金７．６４億元。４月３０日至６月２日，上述兩筆共計約１０億元的資金，在二級市場上共買入萬科股票約４９３３．７萬股。從２００６年６月以來，用于股權激勵計劃的獎勵基金已經(jīng)先后３次買入萬科的股票。而此次獎勵基金買入股票，是歷次購買行動中交易金額和數(shù)量最大的一次。從前三次獎勵基金購入萬科股票來看，每次買入之后，萬科股價都會大幅上漲。當天萬科Ａ股呈“Ｖ”形走勢，表現(xiàn)不錯。

　　
　　 在弱市里，這三只個股的題材猶如石沉大海。無奈身在弱市中，沒辦法。


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