主題：聯(lián)通將步中石油后塵

“睡過頭五分鐘，聯(lián)通（600050）就漲停了?！惫擅衩沸〗銖?月23日起開始，就盼著中國(guó)聯(lián)通重組后復(fù)牌，“停牌這幾天，各方面報(bào)道都說(shuō)聯(lián)通是重組的最大贏家，復(fù)牌后至少會(huì)有2-3個(gè)漲停?！?br />
　　昨日聯(lián)通復(fù)牌后的表現(xiàn)再次應(yīng)驗(yàn)了那句股諺——利好兌現(xiàn)見光死。昨日10點(diǎn)半復(fù)牌后不到一分鐘，聯(lián)通便從漲停板上被十萬(wàn)手的巨大賣盤迅速砸開，一度被打到9.48元。而聯(lián)通H股的當(dāng)日跌幅更高達(dá)14.06%，其余兩大內(nèi)資電信股中國(guó)電信和中國(guó)網(wǎng)通也分別重挫12.698%、12.754%。

　　大資金奪路狂奔

　　此前，多家國(guó)內(nèi)分析機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，聯(lián)通是本次重組的最大贏家。最新公布的重組方案亦佐證了上述判斷，除得到電信1100億元外，聯(lián)通還將網(wǎng)通收編名下，可謂名利雙收。

　　事實(shí)是，聯(lián)通昨天開盤10.71元的漲停價(jià)僅維持了一分鐘，便被十萬(wàn)手的巨大賣盤砸開。其后，獲利盤蜂擁而出，聯(lián)通股價(jià)一路狂瀉，盤中振幅達(dá)12%。最終，聯(lián)通A股收于9.59元，下跌1.51%。當(dāng)日成交量達(dá)92.92億元，全天換手率8.813%，創(chuàng)下一年來(lái)單日最大換手率和成交量。

　　大智慧topview數(shù)據(jù)顯示，在聯(lián)通停牌前3個(gè)交易日中，出現(xiàn)在凈買賣隊(duì)列的主要基金凈買入僅6億元，僅占期間48.62億交易額的12.3%。而反映昨天交易情況的DDX值為負(fù)0.767，可以看出大單明顯在凈拋出。

　　“聯(lián)通昨天的表現(xiàn)明顯是大資金在獲利了結(jié)。”德邦證券分析師古敬東認(rèn)為。

　　又一個(gè)中石油？

　　一位業(yè)內(nèi)資深操盤手在接受早報(bào)記者采訪時(shí)給出了聳人觀點(diǎn)：“昨天漲停追進(jìn)去的，和48元追中石油的，將有著雷同的命運(yùn)?！甭?lián)合證券分析師關(guān)海燕稱，“從成交量可以看出，即便是近期沒有集中建倉(cāng)的基金也選擇了奪路出逃?！?br />
　　而萬(wàn)國(guó)測(cè)評(píng)分析人士則進(jìn)一步指出，在重組題材破滅后，包括中衛(wèi)國(guó)脈、中創(chuàng)信測(cè)等在內(nèi)的一批重組概念個(gè)股，還將遭遇新一輪拋售。

　　萬(wàn)方咨詢總監(jiān)付亮稱，影響新聯(lián)通表現(xiàn)的是其接下來(lái)的整合效果和時(shí)間?！靶侣?lián)通的新班子搭建最晚，現(xiàn)在都還沒有明確下一步發(fā)展計(jì)劃，而且新聯(lián)通如果能夠迅速啟動(dòng)WCDMA建設(shè)那是利好，但是WCDMA建設(shè)也需要大量的資金投入?！?br />
　　“合理估值約12元”

　　“昨日聯(lián)通創(chuàng)天量的重挫走勢(shì)，與國(guó)際投行統(tǒng)一發(fā)出‘看空’信號(hào)不無(wú)關(guān)系?！币粐?guó)內(nèi)券商分析師在接受采訪時(shí)則給了另一個(gè)視角。

　　又是無(wú)聲的號(hào)令、統(tǒng)一行動(dòng)，瑞信、里昂、摩根士丹利、野村證券和高盛等國(guó)際投行都選擇了在聯(lián)通昨日復(fù)牌前發(fā)布了“相對(duì)看空”的報(bào)告。

　　瑞信認(rèn)為，聯(lián)通出售C網(wǎng)售價(jià)較低，而支付網(wǎng)通合并價(jià)格過高。高盛把網(wǎng)通剔出“確信買入”名單。里昂證券也下調(diào)中國(guó)聯(lián)通港股評(píng)級(jí)至賣出。

　　“境外投行的分貝太強(qiáng)，不僅影響了股價(jià)，也影響了一些國(guó)內(nèi)的析師?！鄙鲜龇治鰩熣f(shuō)道。

　　國(guó)金證券分析師陳運(yùn)紅亦認(rèn)為，重組后上市公司的每股收益將增厚30%，合理估值應(yīng)在12元左右。“遭到如此重的拋壓有些非理性。”

　　“我更擔(dān)心的是新聯(lián)通的重組進(jìn)程會(huì)拖多長(zhǎng)。”關(guān)海燕的擔(dān)心不無(wú)道理。按業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，新聯(lián)通的重組要真正收官的話，至少需要1到2年。而在這期間，由于三家新集團(tuán)都是全牌照，競(jìng)爭(zhēng)將更激烈，“這時(shí)，不需要大幅度調(diào)整的新移動(dòng)很可能會(huì)在新產(chǎn)品、新網(wǎng)點(diǎn)開發(fā)上奪得先機(jī)。”





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