主題：量能才是市場走強(qiáng)的關(guān)鍵

受“石化雙雄”回軟及中國聯(lián)通 大幅下跌的拖累，周三(6月4日)兩市股指在近期窄幅整理后選擇向下運(yùn)行，盡管午后股指曾一度出現(xiàn)反彈，但由于沒有得到成交量的配合，反彈行情并沒有進(jìn)一步延續(xù)。盤中，深成指已先于滬綜指回補(bǔ)掉4·24井噴行情形成的技術(shù)性缺口。今日上海綜合指數(shù)開盤3424.04點，最高3428.47點，最低3341.74點，收盤3369.91點，跌幅1.93%，成交601.9億元；深圳成份指數(shù)開盤11961.01點，最高12011.48點，最低11756.38點，收盤11970.48點，跌幅0.18%，成交281.0億元。兩市共有317只股票上漲，1117只股票下跌，8家漲停(不含ST股)，量能同比有一定萎縮。
　　上午兩市承接昨日跌勢略有低開，隨后呈現(xiàn)逐波走低態(tài)勢。大盤藍(lán)籌股中的石油石化及中國聯(lián)通繼續(xù)調(diào)整態(tài)勢，對股指拖累明顯，個股漲跌家數(shù)之比顯示市場多空分歧明顯，其活躍程度也有所降低，而成交額依然呈現(xiàn)較低水平，市場觀望氣氛濃重，盤中僅部分滬市本地股、券商股等有所表現(xiàn)，但通信股、農(nóng)業(yè)股、煤炭股、有色股等回落，板塊繼續(xù)維持快速輪動格局；午后開盤，兩市股指繼續(xù)維持弱勢小幅振蕩格局，接近14：00時，以萬科A為首的地產(chǎn)股集體勁升，并帶動中石化、中石油等權(quán)重股紛紛回暖，從而推動大盤止跌回穩(wěn)，個股跌幅明顯收窄。其中深證成指更在地產(chǎn)股的推動下快速崛起，走勢上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于滬市。

　　總的來看，在國際油價快速下行以及5月CPI數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)向下轉(zhuǎn)折的情況下，市場環(huán)境將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，股指短暫調(diào)整后仍有企穩(wěn)回升的要求。但由于成交量的持續(xù)萎縮，大盤目前仍不具備走強(qiáng)的條件。我們認(rèn)為，盡管股指未來的下跌空間并不大，但若量能遲遲不能放大，則短期滬指仍將有機(jī)會回補(bǔ)前期因印花稅調(diào)整所形成的上跳缺口。操作上，投資者仍應(yīng)密切關(guān)注權(quán)重股的走勢及量能的變化。


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