主題：藍(lán)思科技業(yè)務(wù)發(fā)展邁入高速增長(zhǎng)期

2月21日，藍(lán)思科技發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬在保證募集資金投資項(xiàng)目的資金需求及項(xiàng)目投資計(jì)劃正常開(kāi)展的前提下，結(jié)合實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況，使用不超過(guò)人民幣60億元的暫時(shí)閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，使用期限自第三屆董事會(huì)第四十五次會(huì)議審議通過(guò)之日起不超過(guò)12個(gè)月。公告顯示，本次使用部分閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金將僅限于與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)使用。

據(jù)悉，公司在1月初順利完成近150億定增，為后續(xù)公司在消費(fèi)電子和汽車(chē)電子領(lǐng)域的產(chǎn)能提升和業(yè)務(wù)拓展儲(chǔ)備了較為充裕的資金。從具體的募投項(xiàng)目來(lái)看，定增資金將用于長(zhǎng)沙（二）園的智能穿戴和觸控功能面板建設(shè)、車(chē)載玻璃及大尺寸功能面板建設(shè)、3D觸控功能面板和生產(chǎn)配套設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目，以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。在消費(fèi)電子和汽車(chē)電子行業(yè)步入新的加速發(fā)展階段的同時(shí)，藍(lán)思科技也在搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，多措并舉擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

充裕現(xiàn)金流助力公司長(zhǎng)期發(fā)展，成本費(fèi)用管控效果明顯

公司各類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，使得生產(chǎn)規(guī)模效益更為凸顯。公開(kāi)資料顯示，近年來(lái)公司在各項(xiàng)費(fèi)用開(kāi)支方面的管控都取得了明顯進(jìn)展。2016年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用合計(jì)占比為17.80％，2020年前三季度該占比降低至7.44％。除此之外，藍(lán)思科技等前十大材料的自制比例持續(xù)提高，相比外購(gòu)成本大幅節(jié)約。隨著生產(chǎn)輔料、輔助工具及耗材成本的下降，公司的生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)也在不斷擴(kuò)大。

藍(lán)思科技2020年三季報(bào)顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率為53.08％。近年來(lái)，公司的凈現(xiàn)比平均都在2倍以上，現(xiàn)金流情況保持穩(wěn)健水平。而近150億定增資金的到位為公司提供了更為充裕的發(fā)展資金，進(jìn)一步降低公司的負(fù)債水平，提升了公司運(yùn)營(yíng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此次使用部分閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金也將進(jìn)一步降低公司未來(lái)在財(cái)務(wù)費(fèi)用的開(kāi)支，有望繼續(xù)降低公司經(jīng)營(yíng)費(fèi)用水平，從而進(jìn)一步提升公司未來(lái)盈利能力。藍(lán)思科技表示，按照中國(guó)人民銀行公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）一年期貸款利率3.85％測(cè)算，本次閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金預(yù)計(jì)可為公司節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用23,100萬(wàn)元。

業(yè)務(wù)布局加快推進(jìn)，未來(lái)發(fā)展可見(jiàn)度清晰

隨著終端需求的持續(xù)旺盛和定增項(xiàng)目的逐步實(shí)施，藍(lán)思科技防護(hù)玻璃、藍(lán)寶石、陶瓷、金屬、汽車(chē)電子等業(yè)務(wù)都將迎來(lái)高速發(fā)展期，同時(shí)公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的市場(chǎng)份額和行業(yè)地位也將不斷提升。目前，公司已具備一批優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的國(guó)際知名品牌客戶(hù)資源，如：蘋(píng)果、三星、華為、OPPO、vivo、小米、榮耀、特斯拉、亞馬遜等。

長(zhǎng)期以來(lái)，藍(lán)思科技持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，積極發(fā)掘行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。近期，公司加碼組裝業(yè)務(wù)新建產(chǎn)能，控股子公司湘潭藍(lán)思擬以自有資金或借款的方式投資建設(shè)“智能終端設(shè)備智造一期”項(xiàng)目，該項(xiàng)目全部建成達(dá)產(chǎn)后初步預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年加工組裝智能終端產(chǎn)品10,000萬(wàn)臺(tái)。繼2020年成功完成對(duì)可勝科技和可利科技的收購(gòu)后，公司持續(xù)加快組裝業(yè)務(wù)布局。

藍(lán)思科技以充裕資金支撐業(yè)務(wù)快速發(fā)展，一方面節(jié)省了成本費(fèi)用，騰出更大的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間，另一方面加快了消費(fèi)電子和汽車(chē)電子業(yè)務(wù)拓展，為公司下一步快速發(fā)展贏得先機(jī)。太平洋證券表示，充足自由現(xiàn)金流是藍(lán)思科技深化、開(kāi)展新業(yè)務(wù)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，目前藍(lán)思湘潭組裝業(yè)務(wù)行將開(kāi)展，玻璃、藍(lán)寶石、陶瓷、金屬、組裝、車(chē)載相關(guān)組件業(yè)務(wù)的訂單爆滿(mǎn)，都需要充裕的自由現(xiàn)金流去予以支持，看好藍(lán)思科技完成雙龍頭業(yè)務(wù)在行業(yè)的全面領(lǐng)先，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

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