主題：疫情拖累碧水源業(yè)績致凈利跌17.2%

水處理領(lǐng)域的龍頭碧水源2020年受疫情影響，營業(yè)收入和凈利潤雙雙受挫。

　　年報顯示，2020年碧水源實現(xiàn)營業(yè)收入96.18億元，同比減少21.52%；實現(xiàn)凈利潤 11.43億元，同比減少17.2%。

　　碧水源表示，受疫情影響，公司部分重要參控股公司經(jīng)營業(yè)績較同期有所下降，公司的供應(yīng)商、客戶等利益相關(guān)方也受到不同程度的影響，導(dǎo)致公司在采購、工程建設(shè)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)存在部分延遲，經(jīng)營業(yè)績較同期有所下降，同時新項目推進亦受到一定程度影響。

　　資料顯示，碧水源是一家專業(yè)從事環(huán)境保護及水處理業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主要業(yè)務(wù)包括環(huán)保整體解決方案、運營服務(wù)、市政與給排水工程、凈水器銷售以及光科技整體解決方案。2020年，環(huán)保整體解決方案、光科技整體解決方案、市政與給排水工程營業(yè)收入同比均雙位數(shù)下滑，而這三項業(yè)務(wù)構(gòu)成了碧水源75%的營業(yè)收入。

　　經(jīng)營業(yè)績下降以及部分項目結(jié)算及收款周期滯后，使得碧水源2020年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額較上年減少17.76億元，本期金額為15.45億元，降幅達53.47%。

　　為降低疫情影響，碧水源堅持“抗疫情、保生產(chǎn)”的工作原則，展開復(fù)工復(fù)產(chǎn)，追趕施工進度，保障新增項目、在建項目及運營項目的穩(wěn)步推進；發(fā)揮和中交集團、中國城鄉(xiāng)的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，進行業(yè)務(wù)合作；加大回款力度，控制對下游付款，保證穩(wěn)定現(xiàn)金流等。

　　值得注意的是，碧水源在年報中披露了兩起業(yè)績承諾的履行情況：疫情影響公司及重要參控股公司經(jīng)營情況，2020年業(yè)績承諾目標均未能完成。

　　此前碧水源公告披露，股東文劍平等人于2019年6月轉(zhuǎn)讓3.2億股股份至中國城鄉(xiāng)，并作出業(yè)績承諾：2019-2021年碧水源凈利潤相比于前一個完整會計年度凈利潤，增長率依次不得低于10%、15%、20%。如未能實現(xiàn)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方應(yīng)于當年年報公布后30日內(nèi)，以現(xiàn)金方式向碧水源支付實際業(yè)績與承諾業(yè)績之間的差額部分。

　　然而疫情卻成為碧水源兌現(xiàn)承諾的阻礙。2019年碧水源歸母凈利潤同比增長10.94%，完成當年業(yè)績承諾目標。然而2020年凈利潤不增反減，下滑17.2%，遠不及預(yù)期。

　　好在股東的“通情達理”給碧水源留出空間，3月31日，碧水源公告稱，經(jīng)股東間溝通協(xié)商一致簽訂了補充協(xié)議，其中包含兩個調(diào)整后的業(yè)績承諾方案，約定業(yè)績補償方式不變，但是股權(quán)轉(zhuǎn)讓方可擇一完成。

　　經(jīng)比較，兩個新方案均認可碧水源2019年業(yè)績承諾完成度，但是2020年凈利潤單列，不再作為指標單獨考核，具體如下：

　　方案一提出，考核目標不變，考核區(qū)間由2019-2021年更改為2019年、2021年、2022年；

　　方案二提出，碧水源2020年、2021年凈利潤總和，應(yīng)不低于2019年凈利潤的2.53倍（即34.91億元）。這意味著，碧水源需在2021年取得至少23.48億元凈利潤。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓方將作何選擇，目前尚未知曉。

　　另一業(yè)績承諾，則源于碧水源控股子公司良業(yè)科技及其股東良益誠的約定。由于良業(yè)科技2019、2020年均未完成業(yè)績承諾，良益誠應(yīng)向碧水源補償1.95億元。

　　雖然交出的成績單不甚理想，但投資者們依舊對碧水源保持著高度關(guān)注。2020年，碧水源通過電話、實地調(diào)研等方式，先后10次和機構(gòu)、個人投資者進行溝通。

　　股權(quán)變動方面，股東在四季度“有進有退”：位列第四大股東的何愿平減持589.17萬股，持股比例下降至3.95%；“國家隊”基金也后撤，全國社?；鹨涣惆私M合減持1623.64萬股，持股比例下降至1.13%；外資和有“聰明資金”之譽的北向資金則進行增持，北向基金持股比例上升至2.54%，挪威中央銀行持股比例上升至1.14%。

　　利潤分配方面，碧水源給出的預(yù)案基本和上年持平：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.55元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金1.74億元，占凈利潤15.22%，同比微漲0.09%。

　　2021年，碧水源將繼續(xù)強化自主創(chuàng)新，增強核心競爭力，進一步開拓市場，豐富并完善業(yè)務(wù)模式，擴大與優(yōu)化產(chǎn)能、延伸產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化人力資源，培養(yǎng)更多人才，加強下屬公司管理，提升投資者關(guān)系。

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