主題：LCD TV面板價格面臨回調(diào)

多家市調(diào)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入6月以來，LCD TV小尺寸面板價格已經(jīng)漲不動了，后期隨時有價格下調(diào)的可能；中大尺寸的漲價幅度也進(jìn)入收窄階段。TV是LCD七大主流應(yīng)用場景中市場規(guī)模最大的，價格變化很大程度上左右了面板廠的業(yè)績表現(xiàn)。這引來了資本市場對面板廠盈利持續(xù)性的擔(dān)憂。

　　群智咨詢總經(jīng)理李亞琴6月25日在接受中國證券報記者采訪時表示，相比出貨量，出貨面積變化對于判斷供需更為關(guān)鍵。預(yù)計今年全球TV整機(jī)出貨平均尺寸將增加2.2英寸，明年將繼續(xù)維持1.6英寸的較大增幅。在面積有一定支撐、行業(yè)集中度進(jìn)一步提高的情況下，即便價格從四季度開始向下調(diào)整，面板廠盈利水平也將有強(qiáng)力支撐。同時，在尺寸結(jié)構(gòu)升級及創(chuàng)新技術(shù)驅(qū)動下，有望帶動TV市場持續(xù)回升，使電視產(chǎn)業(yè)加速從價格競爭向價值競爭轉(zhuǎn)型。

　　漲價料分化

　　從去年6月至今，以32英寸為代表的小尺寸漲幅達(dá)180%，而像65英寸、75英寸這樣的大尺寸，漲幅在60%到70%?！拔磥硇〕叽缈赡軙霈F(xiàn)滯漲甚至調(diào)整，而大尺寸短期會保持強(qiáng)勢，同時中長期受益于大尺寸的戰(zhàn)略清晰以及相對更高的集中度，波動將更平滑?！盩CL科技日前在接受投資者調(diào)研時表示。

　　TCL科技指出，目前供給上小尺寸有貨但并不寬裕；在65英寸及以上，全球范圍仍然缺貨。這是因?yàn)槿蛏a(chǎn)32英寸的廠商數(shù)量遠(yuǎn)大于生產(chǎn)65英寸及以上的，同時大尺寸化趨勢加速，面板整體價格提升，屏幕驅(qū)動芯片的短缺短期不會緩解，終端廠商會繼續(xù)選擇在高價值產(chǎn)品上著力。

　　從中大尺寸面板來看，關(guān)鍵物料主要包括玻璃、偏光片、濾光片、驅(qū)動IC。TCL科技表示，經(jīng)過漲價，驅(qū)動IC已經(jīng)在物料清單中成為最大品類之一，對行業(yè)的影響權(quán)重在提升。隨著價格上漲，IC更加吸引晶圓廠的產(chǎn)能，整體驅(qū)動芯片供給情況在好轉(zhuǎn)，同時國內(nèi)有IC廠商產(chǎn)能也在陸續(xù)開出。未來供需將逐漸改善。

　　李亞琴表示，上半年驅(qū)動IC供應(yīng)緊張對顯示行業(yè)的影響較大，但不同應(yīng)用場景影響程度不同。其中，受到影響最大的是IT面板和TV面板。LCD驅(qū)動芯片需要的工藝在90納米以上。驅(qū)動芯片與很多元器件共用8英寸晶圓產(chǎn)線的產(chǎn)能，因此，8英寸晶圓產(chǎn)能緊缺情況預(yù)計至明年都不會有系統(tǒng)性緩解。

　　大尺寸升級

　　在群智咨詢TV事業(yè)部研究總監(jiān)張虹看來，雖然下半年和明年的需求呈現(xiàn)逐步降溫態(tài)勢，但TV市場依然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，主要來自三方面：一是數(shù)字化與IOT的協(xié)同發(fā)展，會對TV市場有明顯帶動作用，只有做到多品類布局、生態(tài)協(xié)同，終端才能維持電視品牌在TV市場中的競爭力；二是大尺寸化；三是技術(shù)迭代。

　　張虹認(rèn)為，雖然在未來很難看到TV出貨量有明顯增長，但尺寸結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)加速升級態(tài)勢。以中國市場為例，一方面，2020年中國市場TV整體出貨規(guī)模跌破5000萬臺，降至4690萬臺，同比下降10.7%。受剛需和消費(fèi)力度減弱的影響，未來相對長的時間內(nèi)，中國市場TV年出貨量很難再次回到5000萬臺以上的規(guī)模。

　　另一方面，預(yù)計今年中國TV市場平均尺寸將大幅增加3.4英寸，動力來自65英寸及以上產(chǎn)品出貨比重明顯增加。其中，65英寸的產(chǎn)品比重將比2020年增加近10個百分點(diǎn)至22.8%，2022年將維持增長態(tài)勢，進(jìn)而帶動中國市場電視平均尺寸有1英寸以上的增長。中國市場的大尺寸化走在全球最先列。

　　技術(shù)迭代方面，張虹表示，短期來看，特別是今年受到三星顯示關(guān)線影響，會對8K面板供應(yīng)形成一定沖擊，預(yù)計今年全球8K電視出貨量為50萬臺，滲透率仍然較低，但長期看好8K賽道，明年出貨量有望超過100萬臺。Mini LED背光電視呈現(xiàn)快速爆發(fā)增長的態(tài)勢，今年在三星電子積極帶動下，出貨量有望達(dá)到180萬臺，滲透率明顯提升；隨著成本下降帶來的技術(shù)下沉，預(yù)計2022年出貨量達(dá)到360萬臺，2023年有希望突破500萬臺。OLED電視發(fā)展呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢，預(yù)計2021年全球OLED電視出貨量在630萬臺，滲透率提升到2.6%；預(yù)計到2023年出貨量會超過1000萬臺，滲透率達(dá)到5.8%。

　　競爭中求變

　　京東方日前表示，隨著韓廠逐步退出LCD市場，行業(yè)集中度大幅提升，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。長期來看，隨著行業(yè)整合的進(jìn)行和行業(yè)集中度的繼續(xù)提升，LCD行業(yè)正由投資驅(qū)動的高速發(fā)展逐步進(jìn)入成熟期，由供給密集釋放帶來的周期波動將大幅平抑，半導(dǎo)體顯示行業(yè)未來會走出周期性特征，成為確定成長性的行業(yè)。

　　關(guān)于面板行業(yè)的競爭格局，TCL科技認(rèn)為，從出貨面積的市場份額來看，現(xiàn)在占有9%-10%的至少還有五家，盡管目前還沒有進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)，但未來方向會越來越好。由于競爭壁壘高，新企業(yè)即便投入50億美元也無法形成一定產(chǎn)能，更無法和開始折舊退出的頭部公司競爭，穩(wěn)態(tài)市場值得期待。

　　李亞琴認(rèn)為，隨著廠商集中度的提升，面板廠商的思考更理性——要為未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造更多的價值，包括TV品類。過往大尺寸化靠價格推動，現(xiàn)在思考的是在大尺寸里面增加更多附加值。比如55英寸、65英寸可以搭載具備120赫茲、144赫茲刷新頻率的屏幕，成本增加不多，但可以擴(kuò)大市場，這是更良性的大尺寸化。當(dāng)然，面板產(chǎn)業(yè)對未來市場發(fā)展思路的改變，與整個行業(yè)企業(yè)減少、競爭沒有之前激烈也有關(guān)系。

　　京東方總裁劉曉東在剛舉行的2021世界顯示大會上表示，中國大陸面板行業(yè)從跟隨到領(lǐng)跑，實(shí)現(xiàn)了一個跨越式的高速發(fā)展。到2021年，預(yù)計中國大陸顯示面板的出貨量占全球總量超過60%，成為顯示世界全球最重要的一極。后續(xù)，中國大陸將持續(xù)保持高速增長，到2025年，預(yù)計中國大陸在顯示面板出貨量將占全球的70%以上。

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