主題：“618”第二波活動手機(jī)景氣度收窄 蘋果表現(xiàn)優(yōu)于安卓

　根據(jù)魔鏡市場情報(bào)數(shù)據(jù)，天貓“618”第二波活動(品類日，6.4-6.12)期間，手機(jī)品類銷售額28.28 億元，同比+9.66%，第一波+第二波累計(jì)銷售額97.01億元，同比+22.19%，反映國內(nèi)需求復(fù)蘇，但第二波活動景氣度收窄。蘋果表現(xiàn)更為搶眼，累計(jì)銷售額74.65 億元，同比+56.07%，份額76.95%，穩(wěn)居首位。我們認(rèn)為，在局部疫情影響趨弱下逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)、深圳等地區(qū)推出消費(fèi)刺激政策以及“618”等促銷帶動下，消費(fèi)電子板塊基本面有望邊際回暖，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)持續(xù)品類擴(kuò)張的平臺型公司以及處于增量藍(lán)海、持續(xù)創(chuàng)新型的公司。

　　2022 年天貓“618”：活動與21 年一致，折扣力度更大。2022 年天貓“618”

　　活動共包括三波活動，第一波為預(yù)售及開門紅活動，第二波為品類日活動，第三波為狂歡日活動，各時(shí)間段基本與2021 年一致，具體時(shí)間點(diǎn)上略有差異。預(yù)售尾款支付、開門紅及狂歡日的正式活動、品類日(當(dāng)日指定品類產(chǎn)品)期間可享受“跨店滿300 減50”的83 折優(yōu)惠，相比2021 年同期(“跨店滿200 減30”，85 折)優(yōu)惠力度更大。品類日活動期間(6.4-6.13)，手機(jī)品類活動主要集中在6.10-6.12 期間，下文中第二波活動均指代6.4-6.12 期間的銷售數(shù)據(jù)，不包括6.13 數(shù)據(jù)。

　　整體情況：第二波活動銷量負(fù)增長，銷售額同比增長收窄。根據(jù)魔鏡市場情報(bào)數(shù)據(jù)，天貓“618”第二波活動期間：手機(jī)品類總計(jì)銷量為74.59 萬部，同比-14.92%，主要因安卓端表現(xiàn)疲軟，銷量同比下滑；銷售均價(jià)為3791 元，同比+28.90%，主要因蘋果銷量占比提升，手機(jī)品類整體銷售額達(dá)到28.28 億元，同比+9.66%，在蘋果高景氣驅(qū)動下實(shí)現(xiàn)同比增長。天貓“618”第一波+第二波活動期間：手機(jī)品類總計(jì)銷量為229.55 萬部，同比+8.70%；銷售均價(jià)為4226 元，同比+12.41%；手機(jī)品類整體銷售額達(dá)到97.01 億元，同比+22.19%，主要因蘋果高景氣。

　　分品牌情況：蘋果銷量及份額擴(kuò)張，榮耀同比大幅提升，整體安卓端較為低迷。

　　根據(jù)魔鏡市場情報(bào)數(shù)據(jù)，從各品牌2022 年天貓“618”第二波活動及第一波+第二波銷量來看，蘋果分別為30.40/119.09 萬部，同比+84.16%/+61.88%(根據(jù)IDC 數(shù)據(jù)，2022Q1 國內(nèi)智能機(jī)市場蘋果出貨1242 萬部，同比-5.78%)；榮耀分別為8.74/29.10 萬部，同比+86.34%/+198.88%；華為分別為3.40/9.01 萬部， 同比-62.40%/-44.63% ； 小米分別為12.06/30.37 萬部， 同比-62.77%/-52.58%；OPPO 分別為3.19/10.66 萬部，同比-29.78%/+15.86%；vivo 分別為5.60/12.59 萬部，同比-44.43%/-35.36%；整體安卓端分別為44.19/110.45 萬部，同比-37.49%/-19.68%(根據(jù)IDC 數(shù)據(jù)，2022Q1 國內(nèi)智能機(jī)市場安卓端出貨量為6175 萬部，同比-15.61%)。

　　第三波活動(狂歡日)優(yōu)惠統(tǒng)計(jì)：第三波活動(狂歡日，6.15 至6.20)期間，蘋果13、13mini 享受跨店滿300 減50 優(yōu)惠，13Pro、13ProMax 可使用600元店鋪優(yōu)惠券，其他機(jī)型不參加活動；安卓端來看，小米確定參加跨店滿減活動但僅部分機(jī)型支持，榮耀、vivo、華為暫不確定是否參加跨店滿減活動，OPPO確定不參加跨店滿減活動，但各品牌手機(jī)產(chǎn)品部分機(jī)型支持使用店鋪優(yōu)惠券。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：下游需求不及預(yù)期；國內(nèi)外疫情反復(fù)；國際形勢動蕩加劇等。

　　投資策略：受外部環(huán)境波動以及疫情反復(fù)影響，消費(fèi)電子板塊年初以來估值水平持續(xù)降低，當(dāng)前消費(fèi)電子(中信)指數(shù)Forward PE 約24 倍，處于歷史底部。

　　隨著局部疫情影響趨弱，手機(jī)、PC 等傳統(tǒng)消費(fèi)電子產(chǎn)品需求恢復(fù)，以及智能手表、ARVR、汽車電子等新終端拉貨，板塊估值有望修復(fù)。建議重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)持續(xù)品類擴(kuò)張的平臺型公司以及處于增量藍(lán)海、持續(xù)創(chuàng)新型的公司，建議關(guān)注恒玄科技、鵬鼎控股、安克創(chuàng)新安克創(chuàng)新：300866 61.86 0.00% +自選、舜宇光學(xué)科技、歌爾股份、韋爾股份、立訊精密、東山精密、長信科技、順絡(luò)電子、水晶光電、長盈精密等。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。