主題：中國(guó)聯(lián)通：6月業(yè)績(jī)折射聯(lián)通整合難度

　6月，電信重組方案公布后的第一個(gè)月。中國(guó)聯(lián)通（600050）的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)或許能折射公司在重組過(guò)程中遭遇的問(wèn)題。
　　中國(guó)聯(lián)通7月19日公布6月份用戶數(shù)據(jù)顯示，公司6月份新增移動(dòng)電話用戶109萬(wàn)戶。其中，GSM網(wǎng)用戶月度增加107.4萬(wàn)戶，比5月的新增用戶115萬(wàn)戶有所下降；CDMA網(wǎng)用戶月度增加1.6萬(wàn)戶，較5月的新增用戶5.5萬(wàn)大幅下降。
　　與聯(lián)通的情況不同，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國(guó)移動(dòng)（0941.HK）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份新增用戶755萬(wàn)戶，比5月份的新增用戶數(shù)749萬(wàn)戶略微增加，繼續(xù)保持著移動(dòng)通信領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)先地位，似乎暫時(shí)未受到重組影響。
　　齊魯證券通信行業(yè)分析師張栩作了個(gè)形象的比喻：聯(lián)通之于網(wǎng)通，就像足球和排球，而移動(dòng)之于鐵通，就像籃球之于乒乓。張栩表示，據(jù)他了解到的情況，在南方局部地區(qū)，聯(lián)通員工和網(wǎng)通員工出現(xiàn)了對(duì)立情緒。這或許表明，相對(duì)移動(dòng)和鐵通的整合，聯(lián)通和網(wǎng)通的整合難度要大得多。
　　但海通證券通信行業(yè)首席分析師陳美風(fēng)預(yù)計(jì)，隨著與網(wǎng)通整合逐步完成，聯(lián)通G網(wǎng)新增用戶下滑趨勢(shì)有望得到遏制。
　　針對(duì)聯(lián)通C網(wǎng)業(yè)績(jī)下滑的情況，張栩分析道，聯(lián)通已經(jīng)把C網(wǎng)出售給電信，沒(méi)有必要去做好，聯(lián)通即使不公開采取措施，暗地里也都不會(huì)放棄鼓勵(lì)CDMA用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)，如此一來(lái)，CDMA新增用戶3季度各月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)不可避免。
　　陳美風(fēng)也表示，C網(wǎng)用戶增長(zhǎng)停滯在意料之中。在C網(wǎng)正式移交到電信手中之前，C網(wǎng)用戶數(shù)的增長(zhǎng)不容樂(lè)觀。
　　現(xiàn)在聯(lián)通面臨兩道坎，一是整合網(wǎng)通，這道坎難度較大；另一道坎難度較小，那就是將C網(wǎng)平滑交割給電信。張栩說(shuō)，“重組對(duì)于聯(lián)通而言，短期無(wú)利好?！?br />　　對(duì)于中國(guó)聯(lián)通來(lái)說(shuō)，加大GSM投資與加快WCDMA升級(jí)，或許是公司“彎道超車”的唯一機(jī)遇，聯(lián)合證券的研究報(bào)告指出。





【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。