主題：中國聯(lián)通（600050）3G龍頭重組煥發(fā)青春 領(lǐng)大盤沖關(guān)

[FACE]ico2.gif[/FACE] 發(fā)表時間：2008-7-23 18:56:00 （重慶東金 張祖武）

近期大盤維持震蕩走勢，上證指數(shù)始終受制于3000點整數(shù)關(guān)口的壓制而徘徊不前。當然，股指目前進行適當整固仍在市場預期之內(nèi)，但大盤如若想要成功沖關(guān)，我們認為還需要藍籌領(lǐng)袖的振臂一呼。而結(jié)合目前市場熱點觀察，我們發(fā)現(xiàn)在電信重組背景之下，通信股好像已有所動作，機構(gòu)資金回流該板塊的跡象有所出現(xiàn)。而從短期投資角度來看，奧運會與3G服務(wù)將為該板塊活躍提供機會。

近日有消息稱，電信與聯(lián)通之間的資產(chǎn)清查工作正逐步進入尾聲，雙方正實實在在地推進電信重組步伐。然而，就在電信重組初期，市場因?qū)χ亟M過程中風險的過度擔憂，導致中國聯(lián)通（600050）股價出現(xiàn)大跌，這種現(xiàn)像未能正常反映公司長線價值大幅度向好的預期，顯然有被錯殺的嫌疑。

首先，市場應該意識到電信重組意在打破壟斷，充分引入競爭機制，使得通信行業(yè)蓬勃發(fā)展。在這樣的背景下，扶持中國聯(lián)通（600050）的政策是可以預期的，其次，市場忽略了電信運營商重組后，公司可集中資源發(fā)展全球主流的WCDMA網(wǎng)絡(luò)，在3G業(yè)務(wù)客戶爭奪中將占據(jù)優(yōu)勢，并有望分流中國移動用戶。此外，聯(lián)通和網(wǎng)通合并后在固定電話業(yè)務(wù)能夠產(chǎn)生資本支出協(xié)同效應，有利長期發(fā)展。

此外，我們可以預期到電信重組推進到一定程度后，三大電信運營商終將要回歸A股。中國移動可以是紅籌回歸，中國電信是H股回歸。但因中國聯(lián)通在滬港兩地上市的不是同一家公司，沒有辦法進行紅籌回歸。若要改變這種狀況，中國聯(lián)通A股必然只有被聯(lián)通紅籌吸收合并。介時將會因吸收合并而產(chǎn)生收購溢價，并將大幅提升了目前中國聯(lián)通（600050）A股的價值。

綜合上述理由，公司受益于電信間的重組，股價提升空間最大，極有可能引領(lǐng)大盤沖關(guān)。二級市場上，該股股價前期調(diào)整明顯過度，完全是市場對于電信重組風險的過度擔憂。隨著重組的一步步深入，市場將逐漸消除恐懼，重新審視中國聯(lián)通的長期價值。近兩個交易日大盤反彈受阻主要是因為量能萎縮，缺乏人氣權(quán)重股帶動。中國聯(lián)通受益重組，目前處于底部，超跌后反彈動力較強，有望引領(lǐng)大盤沖關(guān)，可重點關(guān)注。


【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。