主題：電力央企重組前奏三峽總公司意向合并中水投

最大的水利發(fā)電企業(yè)中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開發(fā)總公司(簡(jiǎn)稱“三峽總公司”)，正與另一家水電央企中國(guó)水利投資集團(tuán)公司 (簡(jiǎn)稱 “中水投”)越走越近。目前雙方正就重組事宜進(jìn)行商談，但尚未向國(guó)務(wù)院國(guó)資委提交重組方案。

　　如能實(shí)現(xiàn)合并，即將通過長(zhǎng)江電力實(shí)現(xiàn)整體上市的三峽總公司將更加龐大和 “清潔”——中水投主要投資于水電、風(fēng)電等可再生能源，而依托三峽工程起家的三峽總公司，近年也在加速轉(zhuǎn)型成為一家以大型水電開發(fā)為主的清潔能源集團(tuán)。

　　在國(guó)務(wù)院國(guó)資委下屬的149家央企中，包括五大國(guó)有發(fā)電集團(tuán)在內(nèi)，共有10多家央企涉足水電業(yè)務(wù)，但電力板塊至今沒有展開重組。按照國(guó)資委到2010年將央企數(shù)量削減至80-100家的規(guī)劃，電力央企將不可避免地進(jìn)行洗牌，規(guī)模較小但業(yè)務(wù)獨(dú)具吸引力的中水投，很可能成為第一個(gè)被重組的對(duì)象。

　　有意合并

　　目前三峽總公司和中水投已經(jīng)展開針對(duì)聯(lián)合重組的接觸和磋商，但尚未形成明確的重組方案。三峽總公司一位高層告訴本報(bào)，兩家公司能否走到一起，一方面要看雙方是否認(rèn)為彼此合適，另一方面也要看國(guó)資委的意見。

　　三峽總公司是國(guó)務(wù)院授權(quán)開發(fā)長(zhǎng)江三峽水利水電的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，成立于1993年9月，伴隨三峽工程的快速推進(jìn)和接連不斷的資本運(yùn)作，其總資產(chǎn)已超過1600億元，2007年盈利129.43億元。借助上市公司長(zhǎng)江電力，該公司近年頻頻展開重組并購，參股了多家地方能源企業(yè)，并涉足風(fēng)電、核電、煤化工等領(lǐng)域。

　　5月8日長(zhǎng)江電力停牌以來，三峽總公司一直在緊鑼密鼓地籌備主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市，計(jì)劃將三峽工程的18臺(tái)發(fā)電機(jī)組(總裝機(jī)1260萬千瓦，收購資金約1000億元)注入長(zhǎng)江電力。該公司一位高層表示，由于資產(chǎn)量較大且涉及多項(xiàng)國(guó)家政策，操作上較為復(fù)雜，需要較長(zhǎng)一段時(shí)間才能完成整體上市工作。

　　和其他眾多央企類似，三峽總公司通過對(duì)外擴(kuò)張和整體上市迅速擴(kuò)大規(guī)模，既是出于自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，也是為了在未來的央企重組中占據(jù)有利地位。與華能、大唐、國(guó)電、華電、中電投五大綜合性發(fā)電央企相比，三峽總公司在規(guī)模上仍處于劣勢(shì)，上述五大集團(tuán)的資產(chǎn)總額均在2200億元以上，且都在不約而同地大力開發(fā)水電。

　　這一次，三峽總公司將目光瞄向同為央企的中水投。中水投的前身是成立于1985年的中國(guó)水利實(shí)業(yè)開發(fā)總公司，曾是水利部直屬企業(yè)，2003年納入國(guó)資委管理。該公司是中央水利資產(chǎn)的投資主體和運(yùn)營(yíng)主體之一，主要投資于中小水電和風(fēng)力發(fā)電等清潔能源。

　　與三峽總公司相比，中水投是一個(gè)輕量級(jí)選手，其2007年總資產(chǎn)約100億元，營(yíng)業(yè)額約30億元。不過由于該公司較早涉足炙手可熱且資源有限的水電、風(fēng)電等可再生能源領(lǐng)域，擁有較為豐富的資源和經(jīng)驗(yàn)，加之近年保持了良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，從而使自己在與大型央企的重組對(duì)話中獲得了話語權(quán)，甚至成為被同行爭(zhēng)搶的對(duì)象。

　　“找我們談重組的企業(yè)很多，三峽總公司只是其中之一?！敝兴兑晃蝗耸繉?duì)本報(bào)說。重組開局

　　三峽總公司如能實(shí)現(xiàn)對(duì)中水投的合并，將是該公司首次重組電力央企，也將是央企電力板塊重組的“第一單”。

　　以企業(yè)數(shù)量計(jì)，電力板塊是最大的一個(gè)央企板塊。國(guó)資委旗下目前共有2家電網(wǎng)企業(yè)(國(guó)家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司)，5家綜合性發(fā)電企業(yè)，4家水電投資、建設(shè)類企業(yè)(三峽總公司、葛洲壩(8.27,0.09,1.10%,吧)集團(tuán)、中水投、中國(guó)水利水電建設(shè)集團(tuán))，2家輔業(yè)集團(tuán) (中國(guó)電力工程顧問集團(tuán)、中國(guó)水電工程顧問集團(tuán))。此外，國(guó)家開發(fā)投資公司、華潤(rùn)集團(tuán)、香港中旅集團(tuán)也涉足發(fā)電業(yè)務(wù)。

　　2004年以來，已有80余家央企參與了40多次重組，國(guó)資委管理的企業(yè)數(shù)量已從最初的196家減少至目前的149家，這距離到2010年將央企調(diào)整到80-100家的目標(biāo)，仍有較大差距。不過，盡管企業(yè)數(shù)量眾多，但電力板塊的央企至今沒有進(jìn)行過重組。

　　“電力央企的規(guī)模普遍較大，涉及復(fù)雜的利益關(guān)系，加之這幾年一直在忙于應(yīng)對(duì)‘電荒’，因此電力板塊的央企重組一直沒有展開?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說，長(zhǎng)期來看，央企陣營(yíng)不太可能保留如此之多的電力企業(yè)，進(jìn)一步重組只是時(shí)間問題。事實(shí)上，一些企業(yè)的高層已經(jīng)著手應(yīng)對(duì)未來可能進(jìn)行的重組整合。

　　國(guó)資委一位高層曾在一次內(nèi)部會(huì)議上表示，對(duì)于電力行業(yè)的多家央企而言，國(guó)資委并不是只根據(jù)企業(yè)規(guī)模保留行業(yè)前三，而是要看這些央企是不是位于行業(yè)頂端。

　　“如果幾大集團(tuán)都處于行業(yè)頂端，我們就不會(huì)動(dòng)。但是如果某一家以后不再處于頂端位置，我們可能就要對(duì)它進(jìn)行重組?！鄙鲜鰢?guó)資委高層說。

　　對(duì)于中水投這樣規(guī)模偏小，也不處于行業(yè)排頭兵位置的電力央企來說，被重組似乎是不可避免的。而其他電力央企也有意借助重組 “小個(gè)子”同行，快速擴(kuò)大自己的規(guī)模。

　　中水投一位人士說，已有多家電力央企與中水投進(jìn)行了不同程度的接觸，有些公司表達(dá)得較為明確，有些公司則較為含蓄。而中水投下一步是繼續(xù)保持獨(dú)立還是擇優(yōu)并入其他企業(yè)，主要取決于國(guó)資委的意見。


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