主題：基民為重，基金別盲目托市

證監(jiān)會(huì)主席尚福林在剛剛閉幕的全國證券期貨監(jiān)管年中工作會(huì)議上提出，下半年及今后一段時(shí)期的工作，要以全力維護(hù)資本市場的穩(wěn)定健康發(fā)展為目標(biāo)。雖然，穩(wěn)定的股市是股民們的向往與期待，然而在熊市格局未變的局面下，維護(hù)資本市場的健康又談何容易？而據(jù)種種跡象來看，基金成了管理層穩(wěn)定的工具，其手中持有的4760億，而眼下僅僅70.%左右的倉位讓人充滿想象，根據(jù)市場相關(guān)人士分析，基金若在此時(shí)增倉至80%，上證指數(shù)有可能達(dá)到4200點(diǎn)。

基金真的能托起A股的天空？在這個(gè)漫漫熊市中，管理層的各種利好都沒有帶動(dòng)A股上揚(yáng)，4760億資金就能讓市場聞風(fēng)而動(dòng)？依筆者看來，基金若真是想挺身而出，也未必能挺住大盤的下降之勢。

4760億能做什么？天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,二季度基金虧損4138.84億元，而一季度基金虧損額已經(jīng)達(dá)到6688.3億元,這樣全部基金今年上半年共計(jì)虧損達(dá)到1.08萬億元之巨。這個(gè)數(shù)額已接近2007年底全部基金管理資產(chǎn)3.28萬億元的三分之一。這樣，我們心中就有了一個(gè)明確的對比。熊市途中，一萬億都輕輕松松化成了虛無，4760億要想“挺”住眼下的這個(gè)資本市場，確實(shí)是難上加難。

當(dāng)前，市場對股市的走向分歧日益加大，做空一哥保險(xiǎn)資金上半年已撤走資金1820億，相對于基金的70%的倉位而言，保險(xiǎn)資金權(quán)益類投資占比降至17.6%。具體來看，股票（股權(quán)）投資2905.4億元，占10.7％；證券投資基金1855.4億元，占6.9％；如果基金對于股市的走向判斷錯(cuò)誤，后果將會(huì)是極其嚴(yán)重的，不僅4760億有可能又會(huì)打了水漂，而且眼下的凈值極有可能會(huì)大規(guī)模地縮水。這種賭博將會(huì)是得不償失。

話又說回來，如果股市真如一些相關(guān)人士預(yù)測的那樣，大盤調(diào)頭向上，股指直奔4200點(diǎn)，那又如何呢？8月5日，中國南車網(wǎng)上發(fā)行不超過30億A股，在維穩(wěn)的重要關(guān)頭，管理層推出大盤股自砸腳跟，說明了當(dāng)前融資任務(wù)的緊迫性。上半年的熊市低迷，已造成了大量欲上市公司的堆積，包括中國南車在內(nèi)，已過會(huì)但未發(fā)行的公司就有中國建筑、光大證券、成渝高速等四家，合計(jì)融資額約650億元，還有等待過會(huì)的上市公司呢？如此大規(guī)模的融資壓力基金能“挺”住么？

另外，今年有3萬億的“大小非”減持任務(wù)，8月份也有3000億“大小非”解禁，而真正已經(jīng)拋售的“大小非”只是鳳毛麟角。不要以為“大小非”都在持股堅(jiān)守守倉承諾。他們只是等待機(jī)會(huì)，果真股市上漲到4200點(diǎn)，“大小非”的全面拋售必定蜂擁而來，到那時(shí)，基金再怎么“挺”也無能為力。A股必定又會(huì)打回原形。

基金作為一種特殊經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)群體，它有著擔(dān)負(fù)穩(wěn)定資本市場的功能，但它的經(jīng)濟(jì)卻來源于廣大基民。以廣大基民的利益作為資本去作賭必輸?shù)囊粓鼋?jīng)濟(jì)博弈，這對廣大的基民本身就是一種極大的不公平。在這場熊市里，廣大基民更愿意看到的是基金的理智舉動(dòng)，是作為專家理財(cái)?shù)囊环N投資操作，而不是作為“政策市”的犧牲品。

做基金“挺”難，那就放下基金的架子，以基民的利益出發(fā)，作出正確判斷與選擇。違心違規(guī)的操作，還是少來為妙！



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