主題：次新基金弱市走穩(wěn)

在連綿下跌中看著日漸縮水的基金凈值，投資者們只有一聲嘆息。近期，市場矚目的焦點落在了次新基金上，對其實現(xiàn)正收益的盛贊似乎帶給了萎靡不振的市場些許曙光。不過，有市場分析人士認為，近一個月不少老基金的表現(xiàn)亦十分出色，實現(xiàn)正收益的比例不亞于次新基金，而市場持續(xù)的“俯臥撐”行情使得次新基金要實現(xiàn)完美轉(zhuǎn)身，仍然面臨著不小的挑戰(zhàn)。

弱市凸顯兩大優(yōu)勢

事實上，業(yè)界對次新基金的定義一直以來沒有一個嚴格統(tǒng)一的標準。“近三個月、今年以來或者是07年4季度以來，作為次新基金劃分的時間段，大致都沒有問題?！碧煜嗤顿Y基金分析師聞群說。國金證券基金研究中心總監(jiān)張劍輝也表示，次新基金的界定一直比較籠統(tǒng)，因此在統(tǒng)計上也較為隨意，沒有固定的標準。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日除了債券型基金，近三個月來成立的開放式基金總共有31只，剔除新近成立的工銀瑞信大盤藍籌、農(nóng)銀匯理行業(yè)成長等5只基金，在剩下的26只次新基金中，三個月時間實現(xiàn)正收益的有7只，凈值跌幅在5％以下的有16只，下跌5％以上的3只，總體表現(xiàn)不錯。

“目前來看，次新基金具備了兩個優(yōu)勢。”張劍輝告訴記者，一是次新基金手里握有現(xiàn)金，在建倉上可以有所選擇，取得較好業(yè)績的次新基金多半倉位較低，而老基金則只能調(diào)倉；二是次新基金在產(chǎn)品設計上容易跟市場貼得更近一些。“比如弱市行情下的選股思路更加側(cè)重于貼近現(xiàn)在的市場，基金公司在設計產(chǎn)品的時候開始考慮通脹、人民幣升值等因素，有一些次新基金以主題投資資源類為主，都是考慮了近一兩年的市場情況的?！睆垊x說。

后市仍然面臨考驗

但如果以今年以來成立的基金為標準進行考察，則一些次新基金的表現(xiàn)就沒有那么出色了。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，跟上述三個月的時間劃分段相比，今年以來成立的次新基金08年實現(xiàn)正收益的數(shù)量雖然差別不大，但一些基金凈值跌幅明顯加大，下跌10％以上的次新基金有6只，5％到10％的有三只。

如今市場較為普遍的觀點是認為A股市場經(jīng)過長達半年多、近60%的調(diào)整之后，下跌空間已經(jīng)十分有限，估值水平也已處在較為合理的區(qū)間了，因此次新基金的投資價值顯現(xiàn)。不過也有基金公司對后市態(tài)度謹慎，認為困擾三季度市場的主要因素仍然是CPI走勢、上市公司利潤增速在成本侵蝕下的滑落程度以及國際油價走勢，三季度的市場無論是基本面還是資金面都沒有足夠的上漲動力。

“次新基金業(yè)績相對可以，倉位低確實是一個原因，不過對它們的分析還要從建倉時機、市場狀況來綜合考慮?！甭勅赫J為，如果建倉完成市場就開始大幅反彈那么對次新基金的凈值表現(xiàn)當然是有好處的。不過也有分析師認為目前并不是投資次新基金的好時機，后市它們?nèi)匀幻媾R著整個市場較大的考驗。




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