主題：基金周三暴漲時逢高出貨

本周大盤又是一根小陰線，多數(shù)股票繼續(xù)陰跌，指標(biāo)股整體依然疲軟，而機構(gòu)依然堅持逢高賣出，導(dǎo)致周三強勁反彈的勝利果實損失殆盡。

　　周三受救市傳聞刺激，股指出現(xiàn)少有的暴漲。Topview顯示，8月20日機構(gòu)資金當(dāng)日買入47.67億元，賣出94.56億元，凈流出46.89億元，機構(gòu)持倉單日下降0.102%至17.448%，個股大面積漲停，結(jié)束了持續(xù)10個交易日日累計達194.12億元的凈流入之勢。滬市三大主力資金則一直做空。其中，基金在8月20日當(dāng)日凈流出39.3億元，保險資金則凈流出14.4億元，兩大QFII席位也合計凈流出2.4億元。

　　加之救市傳聞并未兌現(xiàn)，直接導(dǎo)致反彈行情夭折。其實理性來看，股指已經(jīng)接近7年前的2245點，半年多跌幅高達60%以上，市盈率整體也與國際接軌，整體風(fēng)險已經(jīng)被充分釋放，內(nèi)在有強烈的反彈要求，欠缺的其實就是反彈契機，關(guān)鍵就在于政策救市的力度。奧運會即將結(jié)束，市場對于管理層救市的預(yù)期還是相當(dāng)高的，所以一有風(fēng)吹草動很容易引發(fā)市場共鳴。但對于機構(gòu)來說卻依然處境尷尬：擔(dān)憂宏觀經(jīng)濟，同時無法預(yù)知利好的程度，形勢明朗前始終不敢輕舉妄動，也直接造成大盤反復(fù)劇烈波動。

　　我們認(rèn)為，大盤在臨近2245點的位置發(fā)動試探性反攻，說明已經(jīng)有資金開始行動，至少市場存在反彈的基礎(chǔ)，奧運會后政策救市的預(yù)期也相當(dāng)大，階段性反彈行情是可以預(yù)見的?，F(xiàn)在唯一不確定的就是政策利好的程度，所以大盤還會有一定反復(fù)。


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