主題：中國(guó)石油成A股最大的痛

A股第一權(quán)重股中國(guó)石油，昨日連續(xù)刷新低點(diǎn)，20元大關(guān)宣告失守，且仍未有止跌之勢(shì)。目前最低價(jià)較上市首日高點(diǎn)48.62元跌幅近六成。
　　該股早盤低開(kāi)0.62%，半小時(shí)后就創(chuàng)出上市新低，全日基本在弱勢(shì)區(qū)域運(yùn)行，下午2：35后繼續(xù)“勇”創(chuàng)新低19.80元，并以19.83元收盤，20元大關(guān)已成昨日黃花。

　　縱觀中國(guó)石油上市之后的各個(gè)階段，投資者基本處于虧錢狀態(tài)。

　　市盈率多少倍存疑

　　中石油公布的2007年年報(bào)顯示每股收益0.75元，對(duì)應(yīng)目前動(dòng)態(tài)市盈率26倍，此前一些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，中石油的股價(jià)已經(jīng)接近合理估值區(qū)間的下限，未來(lái)12個(gè)月動(dòng)態(tài)市盈率合理估值區(qū)間在25—30倍之間。不過(guò)最近的兇猛跌勢(shì)令市場(chǎng)對(duì)估值中樞是否繼續(xù)下移產(chǎn)生懷疑。

　　近日發(fā)表題為“中國(guó)石油：20元不是底”研究報(bào)告的國(guó)信證券研究員李晨認(rèn)為，中國(guó)石油2008年每股收益達(dá)到1元的概率非常低，20元股價(jià)是很難支撐住的。

　　未來(lái)預(yù)期不容樂(lè)觀

　　據(jù)中國(guó)石油年報(bào)，2007年的銷售凈利潤(rùn)率為17.18%。與2006年-2003年記錄的銷售凈利潤(rùn)率20.72%、24.13%、25.46%、23.16%相比，無(wú)疑是最差的。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，奧運(yùn)會(huì)之前上調(diào)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的可能性很小。這使得針對(duì)中國(guó)石油2008年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)期變得格外黯淡。由于上半年時(shí)間已經(jīng)基本過(guò)半，再樂(lè)觀的預(yù)期也很難超過(guò)400億元，即每股收益僅超過(guò)0.22元。


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