主題：量化投資好在哪

　回顧2016年，A股整體表現十分低迷，上證綜指全年下跌12.31%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅則更是達到27.71%。顯而易見，要想在2016年的A股市場中賺錢是十分困難的，更不用說獲得一個不錯的投資收益了。畢竟在2016年前上市的2806只股票中，獲得正收益的股票數量尚不足1/4。但量化基金的整體表現卻是可圈可點，不僅平均收益開始躋身基金行業(yè)上游，更有幾只量化基金的全年業(yè)績排到市場前列，展現出非凡的圈金能力。

　　2016年量化基金的卓越表現與其特有的投資方法不無關系，經過數年研究、開發(fā)與實踐，這種獨特的量化投資方法已逐漸得到市場認可，成為投資領域的一大門派。簡單來說，量化投資自始至終都在做著同樣一件事情，那就是在收益和風險之間進行平衡，這也是很多量化投研人員都熱衷于拿信息比率來進行模型比較的原因。因此，在追求合理風險回報的基礎上，通過大量的數據訓練，結合先進的資產配置理念，再輔以經驗性的模型管理手段，這就是量化投資方法。

　　考慮到大多數量化策略都是在很長的一段時間內進行測試，往往長到能夠涵蓋市場的一整輪牛熊切換，并在回測過程中盡可能地追求每一年都戰(zhàn)勝指數，所以可以說大多數量化投資策略都是抗周期的。即在理論上無論市況如何都能獲得穩(wěn)定的投資收益，就像在2016年多數量化基金卓越的表現一樣，而為此犧牲一些的則是在牛市里賺更多錢的能力。比較常見的抗周期性量化策略如阿爾法策略、CTA策略等，他們基本都能取得非常的信息比率，即能夠在單位風險下獲得更為顯著的投資回報。

　　還有一些偏周期的量化投資策略，比如套利策略、擇時策略等。其中明顯的期現套利機會常出現在牛市行情中，分級基金下折套利則多見于熊市周期，而偏右側的擇時策略更能在趨勢明顯的單邊市中獲利。周期性的量化策略相對于抗周期的投資策略而言，能夠在特定行情中獲得更為可觀的投資回報，但前提是能夠對市場環(huán)境形成初步認識，并適當管理投資敞口，否則不一定能夠把預期的錢賺到手。不過喜人的是，如果能夠開發(fā)出一系列互補的周期性投資策略，并加以整合，何嘗不能復制出一個同樣的抗周期投資策略，這也是量化投資的魅力所在。


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