主題：藍思科技似乎已經逐漸脫離了蘋果公司砍單一事帶來的影響

曾經的藍思科技因為蘋果在其客戶群中有著獨一無二的地位，所以被許多人打上了“蘋果專屬供應商”的標簽。不過隨著時間的推移，這樣的局面也發(fā)生了大的轉變，據了解，華為在2019年第一季度已經成為藍思科技的最大客戶。不過從藍思科技一季度的財報數據來看，凈利虧損或超過1億元。

　　此前，蘋果曾因故對藍思科技進行大規(guī)模的砍單，該公司原有的份額都被其競爭對手伯恩光學及富士康新建的玻璃蓋板廠給瓜分，這也是藍思科技近年來將業(yè)務重心放在國內市場的主要原因之一。

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　　然而，隨著客戶體系格局發(fā)生的轉變，藍思科技近兩年的發(fā)展也與以往大相徑庭。

　　營收虛高 難掩國內市場競爭激烈

　　筆者查閱藍思科技近三年的財報發(fā)現，藍思科技的業(yè)績營收出現過一次明顯的轉折。

　　據悉，藍思科技2016年全年營收152.36億元，比上年同期下降11.56%。對于2016年突如其來的業(yè)績下滑，藍思科技在其財報中解釋，主要是受當年全球經濟持續(xù)低迷、需求疲軟及下游客戶去庫存、市場產品同質化特征明顯等不利因素影響，導致公司在2016年接到的訂單及產銷量有所下滑，銷售收入明顯下降。

　　不過從近兩年的營收情況來看，除了在2016年曾出現短暫的低谷，自此之后，該公司的營收就一直保持著穩(wěn)定增長的勢頭。到了2017年年末，藍思科技一掃過往陰霾，創(chuàng)下237.03億元的營收，同比上漲55.57%;直至2018年底，該公司營收仍保持16.89%的增長至277.06億元。

　　雖然從營收增長的角度看，轉戰(zhàn)國內市場后的藍思科技似乎已經逐漸脫離了蘋果公司砍單一事帶來的影響;但值得關注的是，該公司在保持營收持續(xù)增長的背后，利潤表中多項數據卻存在明顯的負面波動。

　　最新數據顯示，藍思科技2018年歸屬上市公司股東的凈利潤為7.04億元，同比減少65.59%，而這一趨勢到今年一季度仍在延續(xù)。該公司2019年第一季度錄得歸屬上市公司股東凈利潤虧損7607.78萬元至10996.83萬元，同比下滑170%至200%，而上年同期該項數據也僅有10萬元。

　　不僅如此，計提資產減值也是影響藍思科技業(yè)績的重要因素之一。

　　據其財報披露，該公司2018年計提資產減值金額共計7.92億元;另外該公司下屬子公司藍思科技(東莞)有限公司于2018年12月31日對2017年3月31日從聯勝(中國)科技有限公司重整收購的設備的可使用情況進行了清理，根據內部評估，對閑置已久且無法繼續(xù)使用的設備進行報廢處理共計1.51億元。計提各項資產減值準備及報廢資產合計減少公司2018年度凈利潤 8.08億元。

　　業(yè)內人士指出：“有些問題，對于想要做國內終端客戶的藍思科技來說無法避免;所以其實回到國內市場，藍思科技是有所得也有所失。得到訂單量和營收能夠穩(wěn)定增長，也失去穩(wěn)定的產品毛利、還面臨更嚴重的賬期、庫存等問題。同時，藍思科技作為蘋果公司的供應商，很難在短時間內脫離長期重資產運營模式下形成的負面影響?！?br />
　　這樣看來，藍思科技其實在轉移客戶重心的路上走的并不容易。

　　自己“挖坑” 巨額政府補助亦難填平

　　除了盈利能力持續(xù)下降外，應收賬款、存貨金額及各項負債的大幅增長也成為藍思科技眼下面臨的難題。在藍思科技2018年三季度報中提到，該公司應收賬款高達67.71億元，同比增長36.33%，存貨金額同比增47.57%至39.83億元，而短期借款同比增28.32%至87.96億元。

　　除了上述提到的幾項數據增長，筆者還注意到，由2013年至今，藍思科技因投資所得現金流量凈額為負數的時間已經長達近7年，該項數據最佳時期為-20億元，截至2018年9月30日，該項數據為-65.45億元。這意味著藍思科技在過去7年中，包含投建項目、搭建產線、購買理財產品及公司股權等多項投資長期處于虧損。

　　綜合來看，藍思科技存在的問題并不是近兩年才發(fā)生，而是當其盈利下滑，一系列問題開始暴露。為緩解自己的處境，藍思科技不得不長期依靠地方政府的扶持。

　　據知情人士透露：“自去年以來，藍思科技的資金問題其實逐漸明顯，除了對自身的運營情況有所影響，也給供應商帶來積壓貨款的問題;所以直到目前，他們仍在向地方政府尋求資金的支持，想要通過融資的方式來改善現狀?！?br />
　　早前，藍思科技董事長周群飛就曾表示：“針對先進制造業(yè)投資門檻高、科技含量高、人才需求高的特點，融資方面，希望政府給予更好的平臺，縮短流程，讓制造業(yè)向先進制造業(yè)轉型的時候及時得到紓困。”

　　其實從該公司披露的公告來看，藍思科技在近三年中獲取了高額的政府補助資金，而這項資金來源，也逐漸在該公司所得利潤中成了不可或缺的部分。在藍思科技2018年的業(yè)績預告中披露到，非經常性損益對當期凈利潤的影響約為10.46億元。

　　然而這樣的方式明顯是治標不治本;藍思科技仍無法跳脫激烈的國內市場競爭，眼下挖下的這些“坑”隨著大環(huán)境日益嚴峻也會變得越來越深，政府的補助資金能夠起到的作用將會逐漸減弱。

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