主題：權(quán)市將再添新丁 長虹權(quán)證最快下周上市

　研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為長虹權(quán)證的上市價(jià)格將落在2.7－3.5元的區(qū)間內(nèi)


　　上月28日，四川長虹30億可分離債獲批，這也意味著沉寂了10個(gè)月之久的權(quán)證市場(chǎng)將再添新丁。記者近日從有關(guān)渠道獲悉，長虹權(quán)證最快有望在下周亮相二級(jí)市場(chǎng)。分析人士普遍認(rèn)為，作為時(shí)隔大半年以來的首單，長虹權(quán)證上市首日受追捧漲停是大概率事件，不過由于A股近來震蕩加劇，市場(chǎng)做多氛圍受到抑制，權(quán)證的上市價(jià)格或許不會(huì)高于3元。

　　IPO重啟后各種第一概念受到追捧，此次上市第一單權(quán)證也不出意外的受到機(jī)構(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)的極大青睞。在長虹可分離債的發(fā)行中，投資者以及機(jī)構(gòu)的認(rèn)購情況極為火爆，0.27%的債券中簽率更創(chuàng)下了歷史新低。

　　根據(jù)四川長虹的公告，此次發(fā)行的四川長虹分離債權(quán)證部分的行權(quán)價(jià)為5.23元/股，存續(xù)期為24個(gè)月，發(fā)行數(shù)量為5.73億份(每手債券附191份權(quán)證)，行權(quán)比例為1:1。從之前各家券商發(fā)布的長虹債投資價(jià)值分析報(bào)告看，研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為長虹權(quán)證的上市價(jià)格將落在2.7－3.5元的區(qū)間內(nèi)，對(duì)應(yīng)的隱含波動(dòng)率在90%-115%之間。

　　不過隨著最近一段時(shí)間A股市場(chǎng)急速調(diào)整，長虹正股的價(jià)格回落至行權(quán)價(jià)下方，權(quán)證的溢價(jià)率水平等均發(fā)生了明顯變化，分析人士也普遍下調(diào)了該權(quán)證的預(yù)測(cè)價(jià)格。渤海證券分析師何翔認(rèn)為，按照目前5.16元的正股收盤價(jià)格，長虹權(quán)證的上市價(jià)格將在2.7－3元左右。國泰君安分析師楊喆的預(yù)測(cè)價(jià)位更低，“（上市價(jià)格）不會(huì)超過3元，考慮到目前的行情特點(diǎn)，我認(rèn)為2元左右的價(jià)格比較合理?！?br />
　　由于新上市的權(quán)證容易受到資金炒作，在市場(chǎng)上通常具有高于理論價(jià)值的溢價(jià)。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，此類可分離債權(quán)證上市首日幾乎均以漲停報(bào)收。分析人士大多也認(rèn)為，長虹首日漲停是大概率事件。

　　“由于我國的權(quán)證市場(chǎng)品種比較稀缺，新權(quán)上市歷來都會(huì)經(jīng)歷一番炒作。長虹可分離債權(quán)證又是10個(gè)多月來的第一只，市場(chǎng)肯定會(huì)給予一定程度的追捧，該債券此前火爆的申購情況也說明了這一點(diǎn)。因此雖然市場(chǎng)環(huán)境最近發(fā)生了一些變化，但長虹權(quán)證首日漲停應(yīng)該沒什么問題?！蹦硻?quán)證分析師表示。

　　但也有分析人士認(rèn)為，權(quán)證的定價(jià)比較困難，主要還要看上市的情況，市場(chǎng)的投機(jī)需求將是影響權(quán)證價(jià)格的重要因素之一，如果市場(chǎng)持續(xù)震蕩，權(quán)證上市遭連續(xù)暴炒的現(xiàn)象應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)。

　　需要指出的是，首日漲停并非絕對(duì)規(guī)律，新權(quán)證的二級(jí)市場(chǎng)炒作同樣蘊(yùn)含著較大的風(fēng)險(xiǎn)，此前上市的江銅、石化、阿膠三只權(quán)證都未能“首日封板”。分析人士提醒，投資者應(yīng)著重考慮權(quán)證本身的價(jià)值，不應(yīng)盲目參與此類權(quán)證的炒作。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。