主題：中國石化：業(yè)績預(yù)減和財(cái)政扶持政策的點(diǎn)評(píng)

投資建議：中國石化的股價(jià)經(jīng)歷了大幅的調(diào)整，目前的股價(jià)已經(jīng)充分反應(yīng)了盈利趨勢(shì)的惡化，進(jìn)口原油增值稅先征后返的政策穩(wěn)定了業(yè)績，我們認(rèn)為中國石化具備了投資機(jī)會(huì)，建議買入。雖然大級(jí)別的機(jī)會(huì)需要原油價(jià)格的一個(gè)中期調(diào)整。我們維持對(duì)中國石化08、09和10年的業(yè)績預(yù)測(cè)分別為0.50、0.95和1.20元。調(diào)整目標(biāo)價(jià)至18元，維持“強(qiáng)烈推薦A”的評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國際油價(jià)大幅上行和中國石油破發(fā)后順勢(shì)下跌的負(fù)面影響。


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