主題：200億打造央企未來(lái)大管家

日前，記者獲悉，國(guó)務(wù)院國(guó)資委第三家資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司即將成立。
　　“這是一家以股權(quán)經(jīng)營(yíng)為主的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，注冊(cè)資金和啟動(dòng)資金將來(lái)源于國(guó)資收益，并以新建的方式組成，管理層全部由國(guó)資委從市場(chǎng)選拔或直接委任?！币晃粐?guó)資委消息人士告訴記者，這一公司將代表國(guó)資委控股整體上市和股權(quán)多元化的央企，主要從事股權(quán)性的資本運(yùn)作。
　　4月8日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委宣傳局的一位工作人員對(duì)記者證實(shí)，國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司的確正在籌劃中，不過(guò)無(wú)法透露具體的成立時(shí)間表。
收益催生再投資
　　對(duì)于新成立的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的規(guī)模情況，上述國(guó)資委消息人士表示，注冊(cè)資金不會(huì)低于200億元，且主要來(lái)自國(guó)資收益。
　　事實(shí)上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委已經(jīng)存在兩家資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司——中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“誠(chéng)通”）和國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)開(kāi)投”）。其中，誠(chéng)通主要從事現(xiàn)代物流、綜合貿(mào)易，國(guó)開(kāi)投主要做基礎(chǔ)領(lǐng)域的投資，投資重點(diǎn)是電力、煤炭、化肥等產(chǎn)業(yè)。
　　但從資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)這個(gè)角度來(lái)考量，誠(chéng)通與國(guó)開(kāi)投并非純粹以經(jīng)營(yíng)股權(quán)、產(chǎn)權(quán)為主的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司。它們成立后分別擔(dān)當(dāng)了一部分處置不良資產(chǎn)的責(zé)任，并不以股權(quán)經(jīng)營(yíng)為主業(yè)。
　　“即將成立的這家國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司好比國(guó)資委的一只手，國(guó)資委可以通過(guò)這只手做市場(chǎng)化的資本運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)企業(yè)重組和改革的目標(biāo)，也可以更好地支配國(guó)資收益中用于再投資的那部分收益?！币晃坏胤絿?guó)資委的負(fù)責(zé)人向記者表示，正在籌備中的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司運(yùn)作模式與現(xiàn)在一些地方國(guó)資委的投資控股性的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司有異曲同工之處，比如重慶的渝富、河北的國(guó)控等。
　　在研究人士看來(lái)，2008年開(kāi)始試行的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算直接催生了資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司的成立。除去公共預(yù)算外，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算還包括解決國(guó)企改革成本的費(fèi)用支出和支持國(guó)有企業(yè)做大做強(qiáng)的再投資支出等兩部分內(nèi)容。
　　“對(duì)于國(guó)資收益再投資部分，國(guó)資委要讓這部分收益發(fā)揮更大作用，所以用這部分收益資金組建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，利用市場(chǎng)化的手段從事股權(quán)經(jīng)營(yíng)，搞資本運(yùn)作。”國(guó)資委內(nèi)部人士告訴記者。
　　“組建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，以此為平臺(tái)可以推進(jìn)中央企業(yè)重組和國(guó)有資本流動(dòng)?！?007年11月，國(guó)資委主任李榮融曾如是表示。而隨著2008年國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的全面執(zhí)行，國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司成立已迫在眉睫。
服務(wù)央企重組
　　相關(guān)專家表示，國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司的成立已經(jīng)勢(shì)在必行。首先是國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算已經(jīng)開(kāi)始試行；其次，央企重組、整體上市都需要相應(yīng)的配套；最后，也是最為關(guān)鍵的一點(diǎn)，央企整體上市，需要一個(gè)平臺(tái)代替國(guó)資委直接持股。
　　“國(guó)務(wù)院國(guó)資委現(xiàn)在是直接持股央企，進(jìn)行的資產(chǎn)重組多是行政性劃撥，沒(méi)有股權(quán)買(mǎi)賣，這種做法有一定的局限性，而通過(guò)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司代國(guó)資委持股，進(jìn)行市場(chǎng)化的資本運(yùn)作，可操作的范圍會(huì)更廣。”國(guó)務(wù)院國(guó)資研究中心的王寶鋼認(rèn)為，通過(guò)國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司在資本市場(chǎng)的運(yùn)作，就可以涉及外資、地方企業(yè)以及央企的重組整合。而以往央企整合多是在自家盤(pán)子進(jìn)行。
　　而一位河南國(guó)資委員則對(duì)記者表示，如果資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司代國(guó)資委持股，還可以幫助那些效益不好的央企進(jìn)行戰(zhàn)略投資?！叭粲少Y產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司持股企業(yè)，就會(huì)使那些效益不好的企業(yè)能通過(guò)并購(gòu)做大做強(qiáng)。”該地方國(guó)資委員說(shuō)。
　　在分析人士看來(lái)，股權(quán)多元化是我國(guó)國(guó)企改革的重要內(nèi)容，國(guó)有企業(yè)的股權(quán)多元化大大增強(qiáng)了企業(yè)內(nèi)部的活力，但是股權(quán)多元化后，隨著各種性質(zhì)的股權(quán)參與，多個(gè)股東之間的利益糾紛也在所難免。
　　“國(guó)資委雖然是特設(shè)機(jī)構(gòu)，但它還是偏向于行政職能，如果在國(guó)有股和其他性質(zhì)的股權(quán)發(fā)生利益糾紛時(shí)，國(guó)資委直接持股的話，將需要直接代表國(guó)有股與其他股東進(jìn)行交涉，而國(guó)資委的特殊身份并不適合直接出面交涉，甚至是在法庭上交鋒，如果由資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司直接持股，可以避免這種尷尬?！鄙鲜龊幽蠂?guó)資委負(fù)責(zé)人表示，國(guó)資委始終是國(guó)務(wù)院特設(shè)機(jī)構(gòu)，若直接作為上市企業(yè)的股東，同時(shí)控股眾多上市公司，就難以處理好這些上市公司之間的股權(quán)關(guān)系，管理也過(guò)于繁雜。而且如果國(guó)資委同時(shí)控股同行業(yè)上市公司，還存在關(guān)聯(lián)交易和縱容壟斷的嫌疑。
　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心的一位專家認(rèn)為，在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司成立后，就能實(shí)現(xiàn)“企業(yè)當(dāng)好前鋒，國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司當(dāng)好守門(mén)員，國(guó)資委當(dāng)好裁判”各就其位的狀態(tài)。“從微觀上講，可以助力企業(yè)重組和整體上市；從宏觀上來(lái)講，隨著‘國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司’這一方式的逐步完善，又能促進(jìn)國(guó)資委歸位。”


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