主題：京東方A巨額定增出爐

歷時(shí)7個(gè)月，京東方A（00725）的百億定增結(jié)果終于出爐。此次非公開(kāi)發(fā)行吸引了多家境內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)，包括外資、保險(xiǎn)、私募、公募等。

據(jù)了解，此次京東方A共募集資金總額為203.3億元，募集資金凈額將用于收購(gòu)武漢京東方光電部分股權(quán)、投資重慶第6代柔性AMOLED產(chǎn)線及成都京東方醫(yī)院等項(xiàng)目。

8月18日收盤，京東方A市值近2000億元。
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京東方Ａ203.3億元定增結(jié)果出爐
大摩、瑞銀、高毅等明星機(jī)構(gòu)在列[/B]

8月18日晚間，京東方A披露非公開(kāi)發(fā)行A股股票的發(fā)行情況，確定此次發(fā)行價(jià)格為5.57元/股，發(fā)行數(shù)量約為36.50億股，募資總額203.3億元。獲配對(duì)象為20家，其中京國(guó)瑞基金鎖定期為18個(gè)月，其他發(fā)行對(duì)象鎖定期為6個(gè)月。

此次非公開(kāi)發(fā)行吸引了多家境內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)，獲配投資者涵蓋外資、保險(xiǎn)、私募、公募及券商自營(yíng)等多種類型。

從獲配數(shù)額來(lái)看，北京京國(guó)瑞國(guó)企改革發(fā)展基金獲配數(shù)額最高為40億元，其次為福清市匯融創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司獲配30億元。

從參與的機(jī)構(gòu)分類來(lái)看，20家獲配對(duì)象中有4家外資機(jī)構(gòu)，其中摩根士丹利獲配15億元、瑞銀集團(tuán)（UBS AG）獲配5.38億元、摩根大通合計(jì)獲配11.5億元（JPMorgan Chase Bank, National Association、J.P.Morgan Securities plc）。

此外還有5家證券公司參與了此次定增，包括華寶證券股份有限公司、招商證券股份有限公司、紅塔證券股份有限公司、海通證券股份有限公司、國(guó)泰君安證券股份有限公司。2家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者也在列，為信泰人壽保險(xiǎn)股份有限公司、大家資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司。除此之外，多家私募股權(quán)投資公司以及公募機(jī)構(gòu)財(cái)通基金管理有限公司也出現(xiàn)在定增名單中。

值得一提的是，千億私募高毅資產(chǎn)也參與了這次定增，私募大佬鄧曉峰管理的“高毅曉峰2號(hào)致信基金”獲配10.77萬(wàn)股，獲配金額約6億元。

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募集資金將用于多個(gè)項(xiàng)目
收購(gòu)股權(quán)、建設(shè)成都京東方醫(yī)院等

據(jù)了解，本次非公開(kāi)發(fā)行股票完成后，京國(guó)瑞基金所認(rèn)購(gòu)的股份自發(fā)行結(jié)束之日起18個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，其他發(fā)行對(duì)象所認(rèn)購(gòu)的股份自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

公司本次非公開(kāi)發(fā)行A股股票募集資金總額為 203.32億元，京東方A表示，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額用于投資以下項(xiàng)目：收購(gòu)武漢京東方光電24.06%的股權(quán)、對(duì)重慶京東方顯示增資并建設(shè)京東方重慶第 6 代 AMOLED(柔性)生產(chǎn)線項(xiàng)目、對(duì)云南創(chuàng)視界光電增資并建設(shè)12英寸硅基 OLED 項(xiàng)目、對(duì)成都京東方醫(yī)院增資并建設(shè)成都京東方醫(yī)院項(xiàng)目、償還福州城投集團(tuán)貸款以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不會(huì)因本次發(fā)行而發(fā)生重大變化。本次非公開(kāi)發(fā)行完成后，公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)將有一定幅度的提升。

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京東方A指出，本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金到位后，公司資產(chǎn)總額與凈資產(chǎn)額將同時(shí)增加，公司資本結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)鍵，資金實(shí)力將得到有效提升，有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高公司償債能力，也為公司可持續(xù)發(fā)展提供有力的保障。同時(shí)，公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入將大幅增加；項(xiàng)目產(chǎn)生效益后，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將得到改善。

據(jù)披露，本次發(fā)行完成后，截至2021年8月12日（股份登記日），公司前十名股東中北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心仍為第一大股東，持股比例略有降低，調(diào)整為10.57%；此次定增獲配數(shù)額最高的北京京國(guó)瑞國(guó)企改革發(fā)展基金（有限合伙）一躍成為京東方A的第四大股東，持股比例為1.87%。福清市匯融創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司也稱為公司的第六大股東，持股比例為1.4%。

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京東方A一季度凈利潤(rùn)大增超8倍
但是股價(jià)卻震蕩下跌

公開(kāi)資料顯示，京東方A是一家為信息交互和人類健康提供智慧端口產(chǎn)品和專業(yè)服務(wù)的物聯(lián)網(wǎng)公司，核心業(yè)務(wù)包括顯示器件、智慧系統(tǒng)、健康服務(wù)。

從近年來(lái)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，2018-2020年以及2021年1-3月，公司分別實(shí)現(xiàn)銷售收入971.09億元、1160.6億元、1355.53億元及 496.55億元，公司收入整體呈上升趨勢(shì)。

毛利率方面，2018-2020 年，公司毛利率分別為20.39%、15.18%、19.72%，今年一季度的毛利率為28.13%。公司解釋稱，半導(dǎo)體顯示行業(yè)整體市場(chǎng)情況存在波動(dòng)，但受益于公司細(xì)分市場(chǎng)拓展、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及技術(shù)研發(fā)實(shí)力，公司綜合毛利率保持在15%以上。

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不過(guò)在凈利潤(rùn)方面，京東方A表現(xiàn)卻不太穩(wěn)定，2019年凈利潤(rùn)曾大幅下跌，但是在今年一季度卻大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，該公司的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到51.82億元，同比增長(zhǎng)814.46%，單季的收入超過(guò)去年全年。

方正證券對(duì)此表示，京東方的業(yè)績(jī)超預(yù)期并非過(guò)往認(rèn)知中在行業(yè)的周期高點(diǎn)出現(xiàn)的不可持續(xù)的業(yè)績(jī)爆發(fā)現(xiàn)象。由于行業(yè)定價(jià)權(quán)的轉(zhuǎn)移導(dǎo)致的面板長(zhǎng)期價(jià)格中樞出現(xiàn)系統(tǒng)性的抬升，再疊加每年存量產(chǎn)線相繼折舊完畢，我們認(rèn)為京東方本次業(yè)績(jī)預(yù)告中的業(yè)績(jī)體量和增速并非曇花一現(xiàn)，而是將會(huì)繼續(xù)上臺(tái)階。公司目前所處的發(fā)展階段已經(jīng)由周期轉(zhuǎn)為準(zhǔn)成長(zhǎng)，進(jìn)而未來(lái)達(dá)到真成長(zhǎng)的狀態(tài)。

不過(guò)，飆漲的業(yè)績(jī)似乎卻未能帶動(dòng)股價(jià)上漲。受市場(chǎng)等因素的影響，京東方A年內(nèi)股價(jià)多次震蕩上漲后再度下跌，5月份至今已經(jīng)累計(jì)跌超20%。截至發(fā)稿，該股報(bào)5.67元，總市值為1950億元。

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京東方拿下蘋果Mini LED大單
成為榮耀Magic3獨(dú)家屏幕供應(yīng)商

近期，京東方的大動(dòng)作不斷。8月12日晚間，在榮耀Magic3系列旗艦新品發(fā)布會(huì)上，榮耀終端有限公司CEO趙明正式發(fā)布了全新旗艦手機(jī)榮耀Magic3系列。新品發(fā)布后，京東方表示，榮耀Magic3系列手機(jī)搭載的是京東方6.76英寸柔性O(shè)LED全面屏，公司為該款高端手機(jī)的獨(dú)家屏幕供應(yīng)商。

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隨后，公司副總裁在微博回應(yīng)稱，iQOO8手機(jī)搭載了京東方獨(dú)供的6.56英寸柔性O(shè)LED全面屏。

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8月11日，據(jù)天風(fēng)國(guó)際發(fā)布的報(bào)告顯示，京東方將成為蘋果公司MacBook Air的Mini LED顯示屏新供貨商。這是京東方首次取得蘋果高單價(jià)高端訂單。

京東方A在互動(dòng)平臺(tái)中回應(yīng)稱，MiniLED作為背光材料的應(yīng)用，將大幅提升傳統(tǒng)LCD的顯示效果，尤其是在對(duì)比度方面，能夠提升LCD產(chǎn)品性能和生命力；MiniLED作為直接顯示產(chǎn)品，將在110寸以上超大尺寸領(lǐng)域形成較好的應(yīng)用，在商用領(lǐng)域與LCD顯示產(chǎn)品形成良好的互補(bǔ)。

目前，京東方全面布局MLED行業(yè)，打造主動(dòng)式驅(qū)動(dòng)、COG為核心，SMD/COB協(xié)同發(fā)展的Mini /Micro LED產(chǎn)品群，可根據(jù)客戶需求，提供不同工藝、類型和成本的Mini/Micro LED產(chǎn)品和解決方案。目前，公司玻璃基MLED背光/直顯產(chǎn)品均已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。公司LCD產(chǎn)線可以通過(guò)技術(shù)改造，為玻璃基MiniLED生產(chǎn)TFT背板。

8月16日，京東方A在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司成都、綿陽(yáng)柔性第6代AMOLED產(chǎn)線在二期爬坡中，整體出貨量處于上升勢(shì)頭，目前態(tài)勢(shì)較好，爬坡進(jìn)展順利，尤其是重點(diǎn)客戶重點(diǎn)項(xiàng)目的出貨量超預(yù)期。公司目前已為眾多全球一線品牌提供高端柔性AMOLED產(chǎn)品，接下來(lái)將致力于持續(xù)拓展品牌客戶更多產(chǎn)品系列。未來(lái)隨著客戶需求量的增加以及公司柔性AMOLED產(chǎn)線的順利爬坡，產(chǎn)品出貨有望持續(xù)快速增長(zhǎng)。公司柔性AMOLED產(chǎn)線產(chǎn)品綜合良率在80%以上。近日，京東方還在互動(dòng)平臺(tái)澄清，公司并未直接開(kāi)展半導(dǎo)體芯片相關(guān)的業(yè)務(wù)。

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