主題：長(zhǎng)江電力 等待整體上市方案

　隨著煤炭?jī)r(jià)格的上漲，火電公司的盈利能力不斷下滑，未來(lái)只能寄希望于“煤電聯(lián)動(dòng)”。而水電公司的業(yè)績(jī)不受煤價(jià)上漲的影響，防守型特征明顯，在目前弱市環(huán)境下，理應(yīng)得到重點(diǎn)關(guān)注。

　　長(zhǎng)江電力(600900)目前已經(jīng)停牌，等待整體上市方案的推出。預(yù)計(jì)方案會(huì)涉及到三峽電站其他機(jī)組、地下機(jī)組以及上游電站的資產(chǎn)，其收購(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1000億元。我們無(wú)法準(zhǔn)確估算其整體上市后業(yè)績(jī)，但預(yù)計(jì)會(huì)在0.7～0.8元之間，足以支撐目前的股價(jià)。

　　公司是電力行業(yè)中的低風(fēng)險(xiǎn)品種，長(zhǎng)期發(fā)展的趨勢(shì)明朗。我們?nèi)匀痪S持其“買(mǎi)入-A”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位為18元。




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