主題：長江電力 等待整體上市方案

　隨著煤炭價格的上漲，火電公司的盈利能力不斷下滑，未來只能寄希望于“煤電聯(lián)動”。而水電公司的業(yè)績不受煤價上漲的影響，防守型特征明顯，在目前弱市環(huán)境下，理應(yīng)得到重點關(guān)注。

　　長江電力(600900)目前已經(jīng)停牌，等待整體上市方案的推出。預(yù)計方案會涉及到三峽電站其他機組、地下機組以及上游電站的資產(chǎn)，其收購的資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元。我們無法準(zhǔn)確估算其整體上市后業(yè)績，但預(yù)計會在0.7～0.8元之間，足以支撐目前的股價。

　　公司是電力行業(yè)中的低風(fēng)險品種，長期發(fā)展的趨勢明朗。我們?nèi)匀痪S持其“買入-A”評級，目標(biāo)價位為18元。




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