主題：MLCC去庫存接近尾聲？

行業(yè)景氣度下降并沒有撲滅MLCC大廠的擴產(chǎn)熱情。據(jù)報道，村田制作所(Murata)計劃在中國江蘇無錫修建新廠房，用于增產(chǎn)MLCC零部件——膜片，投資金額約450億日元(約合人民幣22億元)，占每年設(shè)備投資額度約兩成，創(chuàng)下單次設(shè)備投資最高紀錄。新廠將于11月上旬動工，預(yù)計2024年4月完工。

　　MLCC，即多層陶瓷電容器，是保持電子產(chǎn)品內(nèi)部電流穩(wěn)定的零部件，因為用量大(1部手機可用約1000個)、體型小(面積小的還不到1毫米)，素有“工業(yè)大米”之稱。

　　在MLCC市場，村田制作所掌握全球四成份額。該公司2021財年(截至2022年3月)的營業(yè)收入約為1.8萬億日元，其中的約四成來自MLCC。

　　此前，村田制作所下修了2022年度營收、利潤，其中，MLCC等電容元件下半年業(yè)績預(yù)估較去年同期衰退。

　　▌景氣度下降不減廠商擴產(chǎn)熱情

　　值得注意的是，今年二季度以來，日系MLCC廠商頻繁宣布擴產(chǎn)計劃。

　　為擴大MLCC生產(chǎn)，京瓷將投資150億日元在日本鹿兒島蓋新工廠，預(yù)計2023年2月動工、2024年5月投入營運；東麗計劃投資80億日元提升MLCC制造所需的聚酯薄膜產(chǎn)量，升級后的工廠預(yù)計于2025年投入生產(chǎn)；TDK的投資額高達500億日元；太陽誘電也在群馬縣建設(shè)新工廠，預(yù)計2023年投入運行。

　　另一邊，現(xiàn)階段MLCC在內(nèi)的電子零部件廠商都處于去庫存階段，制造商訂單能見度不佳。以村田制作所為例，其二季度庫存周轉(zhuǎn)率已經(jīng)達到3.7個月。

　　TrendForce集邦咨詢預(yù)期，受到旺季不旺與ODM拉貨態(tài)度保守的雙重夾擊，第四季MLCC供應(yīng)商平均訂單出貨比值將下滑至0.81。

　　▌高端MLCC中長期需求穩(wěn)定 短期去庫存效果初顯

　　在MLCC行業(yè)中，日系廠商與韓系廠商地位相當(dāng)，均屬于第一梯隊，日廠更是憑借五成左右的全球市占率，掌握著行業(yè)話語權(quán)，上述廠商的擴產(chǎn)底氣是什么？

　　村田制作所已經(jīng)給出了答案。該公司表示，雖然當(dāng)前手機相關(guān)需求滑落，但中長期來看，預(yù)料電動汽車和5G手機將普及，MLCC的需求將隨之增長。

　　據(jù)了解，每輛燃油車需使用約3000個MLCC，而L3級純電動汽車需要的MLCC數(shù)量超一萬個，隨著自動駕駛級別的提高，這一數(shù)量還將繼續(xù)增長。5G手機和物聯(lián)網(wǎng)(IoT)傳感器的普及等也將推動MLCC需求增長。

　　基于此，村田在此時點啟動投資，使產(chǎn)能每年增長一成左右，并將持續(xù)推進膜片等核心零部件和生產(chǎn)設(shè)備的自主生產(chǎn)，村田稱之為“黑盒化”。

　　同樣懷抱長遠的公司還包括京瓷、國巨等。前者預(yù)估MLCC的市場規(guī)模在2025年將超過2萬億日元；后者稱，其2023年底高階MLCC產(chǎn)能可擴增15%至20%，主要以車用為主。

　　據(jù)臺灣經(jīng)濟日報此前報道，業(yè)內(nèi)人士稱，MLCC行業(yè)可能要等到2023年一季度回溫，但高階應(yīng)用如車用、工控、醫(yī)療、低軌道衛(wèi)星等利基型產(chǎn)品需求仍穩(wěn)健。

　　另外，短期內(nèi)，消費電子行業(yè)去庫存效果初顯。

　　TrendForce集邦咨詢在最新報告中表示，第三季中國現(xiàn)貨市場積極削價搶單的貿(mào)易商，近期開始出現(xiàn)停止報價供貨，導(dǎo)致部分二線手機品牌廠緊急尋求原廠供應(yīng)商支援。從11月起，村田、三星等陸續(xù)接獲網(wǎng)通、主機板、顯示卡以及中國二線手機品牌客戶量小急單，顯示中國主機板、顯卡市場近期已回歸健康水位，現(xiàn)貨市場去庫存有接近尾聲的跡象。

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