主題：工業(yè)硅：需求未明顯改善 期貨低位震蕩

　【基本面】工業(yè)硅期貨主力2501合約昨日收11760元/噸，日內(nèi)跌1.05%，持倉(cāng)117106手，日減12891手。

　　現(xiàn)貨方面，SMM數(shù)據(jù)昨日顯示華東地區(qū)不通氧553#硅在11500-11600元/噸，均價(jià)下調(diào)50元/噸。通氧553#硅在11500-11700元/噸，與上一日持平。

　　供給方面，北方地區(qū)因環(huán)保問(wèn)題，大廠持續(xù)停爐減產(chǎn)落地，不排除后續(xù)繼續(xù)停爐可能；西南地區(qū)枯水期減產(chǎn)，供應(yīng)量呈下滑趨勢(shì)。需求方面，多晶硅價(jià)格昨日表現(xiàn)平穩(wěn)，12月份減停產(chǎn)計(jì)劃落地，對(duì)工業(yè)硅需求減少。行業(yè)相關(guān)“自律”約定有利減輕后續(xù)供應(yīng)壓力。有機(jī)硅昨日?qǐng)?bào)價(jià)維穩(wěn)，新增產(chǎn)能釋放疊加前期檢修裝置重啟，對(duì)工業(yè)硅需求穩(wěn)定，政治局會(huì)議釋放穩(wěn)樓市積極信號(hào)。鋁合金方面廠家按需采購(gòu)，對(duì)工業(yè)硅需求持穩(wěn)。

　　庫(kù)存方面，12月6日當(dāng)周，工業(yè)硅社會(huì)庫(kù)存錄得51.8萬(wàn)噸，較上一周增加0.4萬(wàn)噸，增加幅度達(dá)0.78%。

　　【觀點(diǎn)及操作策略】需求未明顯改善，庫(kù)存壓力仍然較大，但北方存在減產(chǎn)疊加西南枯水期，供給端整體呈現(xiàn)縮量預(yù)期?，F(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，期貨低位震蕩，短期宏觀或有提振，日內(nèi)短線參與。

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