主題：六個(gè)核桃失寵！養(yǎng)元飲品斥資16億殺入半導(dǎo)體 九年來營(yíng)收縮水逾三成


2025年04月26日 19:16 來源： 深圳商報(bào)·讀創(chuàng)

　　4月25日晚間，核心產(chǎn)品為“六個(gè)核桃”的養(yǎng)元飲品（603156.SH）公布2024年年報(bào)、2025年一季報(bào)以及一則對(duì)外投資公告。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)元飲品2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.58億元，同比下降1.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.22億元，同比增長(zhǎng)17.35%。2025年一季度，公司主營(yíng)收入18.6億元，同比下降19.7%；歸母凈利潤(rùn)6.42億元，同比下降26.95%；扣非凈利潤(rùn)5.56億元，同比下降21.33%。


　　養(yǎng)元飲品前身為河北養(yǎng)元保健飲品有限公司，隸屬于衡水老白干集團(tuán)。公司于2018上市，主營(yíng)植物蛋白飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　根據(jù)養(yǎng)元飲品2024年年報(bào)披露，其主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋核桃乳、功能性飲料及其他植物飲料三大板塊，核桃乳以約53.7億元的全年?duì)I收，占據(jù)總營(yíng)收88.64%的份額，穩(wěn)坐核心產(chǎn)品寶座。其中，“六個(gè)核桃”作為旗下核桃乳產(chǎn)品品牌，誕生于2005年，“經(jīng)常用腦，就喝六個(gè)核桃”的廣告語曾火遍大街小巷。

　　2016年以來，六個(gè)核桃銷量整體呈下滑趨勢(shì)，帶動(dòng)養(yǎng)元飲品營(yíng)收規(guī)模出現(xiàn)下滑。2018年-2024年，養(yǎng)元飲品核桃乳產(chǎn)品銷售量從85.68萬噸下降至56.53萬噸，六年減少了29萬噸，降幅達(dá)34%。

　　同時(shí)，營(yíng)收基本依賴核心單品六個(gè)核桃的養(yǎng)元飲品，最近九年來營(yíng)收規(guī)模總體上也呈下降趨勢(shì)。2015年?duì)I收為91.17億元，到2024年的60.58億元營(yíng)收，九年來縮水逾三成。若這種態(tài)勢(shì)持續(xù)，且無法及時(shí)培育出第二增長(zhǎng)引擎，養(yǎng)元飲品業(yè)績(jī)或?qū)㈤L(zhǎng)期承壓。

　　面臨傳統(tǒng)核桃乳業(yè)務(wù)增長(zhǎng)難題的同時(shí)，養(yǎng)元飲品在理財(cái)與跨界投資領(lǐng)域的動(dòng)作引人關(guān)注。2020年至2024年，養(yǎng)元飲品交易性金融資產(chǎn)分別為102.38億元、105.52億元、74.26億元、34.96億元、58.92億元，占總資產(chǎn)的比重分別為67.95%、66.43%、49.3%、21.69%、42.62%。

　　2025年一季報(bào)披露同日，養(yǎng)元飲品公布的對(duì)外投資公告顯示，公司控制的蕪湖聞名泉泓投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）以貨幣出資方式對(duì)長(zhǎng)江存儲(chǔ)科技控股有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)控集團(tuán)”）增資人民幣16億元。本次交易完成后，泉泓投資持有長(zhǎng)控集團(tuán)0.99%的股份，成為長(zhǎng)控集團(tuán)第8大股東，但不占長(zhǎng)控集團(tuán)董事、監(jiān)事席位。


　　值得關(guān)注的是，這16億元投資金額占養(yǎng)元飲品2024年凈利潤(rùn)17.22億元的92.915%。作為國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)成立于2016年，注冊(cè)資本高達(dá)1053億元。2024年1-9月，長(zhǎng)控集團(tuán)虧損8421萬元。

　　養(yǎng)元飲品這場(chǎng)半導(dǎo)體領(lǐng)域的跨界豪賭能否開辟第二增長(zhǎng)曲線，或許仍需等待時(shí)間的答案。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，截至25日收盤，養(yǎng)元飲品報(bào)23.86元/股，公司總市值300.7億元。

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