主題：中國(guó)聯(lián)通G網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀短期難改 期待3G扭轉(zhuǎn)局勢(shì)

6月24日，中國(guó)聯(lián)通董秘勞建華先生出席海通證券2008年中期策略會(huì)，并與投資者進(jìn)行了積極交流。會(huì)上勞總回答了投資者提問，我們將主要問答整理如下：

　　 Q：非對(duì)稱管制的可能措施包括哪些？

　　 A：政府傾向于采用比較溫和的非對(duì)稱管制措施。目前來看主要是號(hào)碼可攜帶。工信部正在研究號(hào)碼可攜帶政策。在起步階段，可能會(huì)推出非對(duì)稱的號(hào)碼可攜帶政策，即強(qiáng)勢(shì)運(yùn)營(yíng)商用戶轉(zhuǎn)為弱勢(shì)運(yùn)營(yíng)商用戶時(shí)可以攜號(hào)入網(wǎng)，反之則不可以。若該政策得以推行，對(duì)于聯(lián)通擴(kuò)大市場(chǎng)份額將有很大助益。

　　 Q：出售C網(wǎng)需要分類表決，若未能通過公司將采用何種對(duì)策？

　　 A：公司出售C網(wǎng)的定價(jià)是在參考10多家國(guó)際大行的定價(jià)基礎(chǔ)上作出的。公司對(duì)股東大會(huì)通過C網(wǎng)出售議案充滿信心，因該方案對(duì)于投資者而言是有利的。公司將在股東大會(huì)之前與投資者進(jìn)行更加深入的溝通。

　　 Q：WCDMA網(wǎng)的Capex有多大？C網(wǎng)和W網(wǎng)的Capex哪個(gè)更大？出售C網(wǎng)用戶的現(xiàn)金是否能夠應(yīng)付W網(wǎng)Capex？

　　 A：W網(wǎng)的Capex不便透露，但公司會(huì)吸取建C網(wǎng)時(shí)的教訓(xùn)。C網(wǎng)在只有1500萬容量的時(shí)候就開始放號(hào)，造成入網(wǎng)的高端客戶體驗(yàn)較差，最終導(dǎo)致高端客戶大量流失。因此，W網(wǎng)會(huì)在有基本覆蓋（沿海和省會(huì)城市先覆蓋）時(shí)再放號(hào)。W網(wǎng)的Capex將高于C網(wǎng)。出售C網(wǎng)用戶獲得稅前現(xiàn)金438億，扣除各項(xiàng)稅費(fèi)后約300億。若這部分現(xiàn)金不能滿足W網(wǎng)Capex，公司將考慮銀行借款、發(fā)行債券等融資方式。

　　 Q：3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需要多長(zhǎng)時(shí)間？

　　 A：公司已經(jīng)為上3G做好準(zhǔn)備。重組完成后，預(yù)計(jì)至少需要一年到一年半時(shí)間實(shí)現(xiàn)3G網(wǎng)絡(luò)的基本覆蓋。

　　 Q：在技術(shù)代次上，公司是選擇上3G、3.5G還是更高的代次？

　　 A：公司將選用最新的、成熟的、且與其他運(yùn)營(yíng)商相比有競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)代次。

　　 Q：W網(wǎng)由上市公司還是集團(tuán)公司承建？

　　 A：目前還未定，個(gè)人判斷由上市公司承建可能性大。

　　 Q：在3G服務(wù)推出前，不考慮非對(duì)稱管制措施，公司在未來一到兩年內(nèi)有沒有可能提高G網(wǎng)的ARPU

　　 值，移動(dòng)用戶市場(chǎng)份額有沒有可能得到提升？

　　 A：3G服務(wù)推出之前，公司G網(wǎng)ARPU值仍將保持下滑趨勢(shì)，但降幅趨??；移動(dòng)用戶市場(chǎng)新增市場(chǎng)份額得到提高可能性不大。

　　 Q：在3G服務(wù)推出之前，公司是否會(huì)加大G網(wǎng)投資力度？

　　 A：目前G網(wǎng)利用率較高，公司將在3G服務(wù)推出前加大G網(wǎng)投入，對(duì)G網(wǎng)進(jìn)行升級(jí)和擴(kuò)容。

　　 Q：合并網(wǎng)通后，公司將有移動(dòng)、本地電話和寬帶等三種主要業(yè)務(wù)。會(huì)不會(huì)面臨與G網(wǎng)和C網(wǎng)同時(shí)運(yùn)營(yíng)類似的困境？

　　 A：合并網(wǎng)通后，公司將成為全業(yè)務(wù)基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商，移動(dòng)業(yè)務(wù)與本地電話以及寬帶業(yè)務(wù)將形成協(xié)同效應(yīng)，不會(huì)面臨與G網(wǎng)與C網(wǎng)同時(shí)運(yùn)營(yíng)類似的窘境。


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