主題：中國聯(lián)通G網(wǎng)競爭現(xiàn)狀短期難改 期待3G扭轉局勢

6月24日，中國聯(lián)通董秘勞建華先生出席海通證券2008年中期策略會，并與投資者進行了積極交流。會上勞總回答了投資者提問，我們將主要問答整理如下：

　　 Q：非對稱管制的可能措施包括哪些？

　　 A：政府傾向于采用比較溫和的非對稱管制措施。目前來看主要是號碼可攜帶。工信部正在研究號碼可攜帶政策。在起步階段，可能會推出非對稱的號碼可攜帶政策，即強勢運營商用戶轉為弱勢運營商用戶時可以攜號入網(wǎng)，反之則不可以。若該政策得以推行，對于聯(lián)通擴大市場份額將有很大助益。

　　 Q：出售C網(wǎng)需要分類表決，若未能通過公司將采用何種對策？

　　 A：公司出售C網(wǎng)的定價是在參考10多家國際大行的定價基礎上作出的。公司對股東大會通過C網(wǎng)出售議案充滿信心，因該方案對于投資者而言是有利的。公司將在股東大會之前與投資者進行更加深入的溝通。

　　 Q：WCDMA網(wǎng)的Capex有多大？C網(wǎng)和W網(wǎng)的Capex哪個更大？出售C網(wǎng)用戶的現(xiàn)金是否能夠應付W網(wǎng)Capex？

　　 A：W網(wǎng)的Capex不便透露，但公司會吸取建C網(wǎng)時的教訓。C網(wǎng)在只有1500萬容量的時候就開始放號，造成入網(wǎng)的高端客戶體驗較差，最終導致高端客戶大量流失。因此，W網(wǎng)會在有基本覆蓋（沿海和省會城市先覆蓋）時再放號。W網(wǎng)的Capex將高于C網(wǎng)。出售C網(wǎng)用戶獲得稅前現(xiàn)金438億，扣除各項稅費后約300億。若這部分現(xiàn)金不能滿足W網(wǎng)Capex，公司將考慮銀行借款、發(fā)行債券等融資方式。

　　 Q：3G網(wǎng)絡建設需要多長時間？

　　 A：公司已經(jīng)為上3G做好準備。重組完成后，預計至少需要一年到一年半時間實現(xiàn)3G網(wǎng)絡的基本覆蓋。

　　 Q：在技術代次上，公司是選擇上3G、3.5G還是更高的代次？

　　 A：公司將選用最新的、成熟的、且與其他運營商相比有競爭力的技術代次。

　　 Q：W網(wǎng)由上市公司還是集團公司承建？

　　 A：目前還未定，個人判斷由上市公司承建可能性大。

　　 Q：在3G服務推出前，不考慮非對稱管制措施，公司在未來一到兩年內有沒有可能提高G網(wǎng)的ARPU

　　 值，移動用戶市場份額有沒有可能得到提升？

　　 A：3G服務推出之前，公司G網(wǎng)ARPU值仍將保持下滑趨勢，但降幅趨??；移動用戶市場新增市場份額得到提高可能性不大。

　　 Q：在3G服務推出之前，公司是否會加大G網(wǎng)投資力度？

　　 A：目前G網(wǎng)利用率較高，公司將在3G服務推出前加大G網(wǎng)投入，對G網(wǎng)進行升級和擴容。

　　 Q：合并網(wǎng)通后，公司將有移動、本地電話和寬帶等三種主要業(yè)務。會不會面臨與G網(wǎng)和C網(wǎng)同時運營類似的困境？

　　 A：合并網(wǎng)通后，公司將成為全業(yè)務基礎電信運營商，移動業(yè)務與本地電話以及寬帶業(yè)務將形成協(xié)同效應，不會面臨與G網(wǎng)與C網(wǎng)同時運營類似的窘境。


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