主題：長江電力：08年電價調整點評

　若不考慮權重，簡單平均的結果是，三峽電平均每度上調了0.005元(含稅)，上調2%。若考慮權重，簡單估算平均上調2.9%。再考慮到07年公司發(fā)電量中約有32%是由葛洲壩(8.04,0.02,0.25%,吧)貢獻的，年售電收入可因此漲2.3%。按半年調價、全年調價分別計算，公司可因此分別增加凈利潤0.75、1.50億元，折每股收益分別為0.008元、0.016元，增幅分別為1.32%、2.65%。影響小。

　　整體上市后，由于三峽電量占比大增，對公司的利好影響會增至4%左右。由于我們前期對三峽機組的盈利預測較為樂觀，故暫不調整對公司整體上市后的估值，仍為10.9-15.77元(因方案而異)。維持“持有”評級。



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