主題：長江電力合理價格１８至２０元

《經(jīng)濟通通訊社８日專訊》平安證券發(fā)表報告表示，長江電力（滬：６００９００）公告上 半年葛洲壩發(fā)電量６９﹒３３億千瓦時，三峽發(fā)電量２７７﹒４９億千瓦時，公司分配 １０２﹒０５億千瓦時，分別同比增長１１﹒１２％和減少７﹒０１％，合計電量１７１﹒３８ 億千瓦時，同比下降０﹒４１％。 報告認為，葛洲壩電量符合預期，三峽電量好于預期的２６６﹒５億度，主要是二季度長江 來水情況好于去年同期和預期，不過由于固定成本的增長，預計公司半年報經(jīng)營性的業(yè)績還是將 同比下滑１０％以上。全年來看，隨著長江上游大壩的不斷修建，三、四季度通常會蓄水，四季 度來水可能較少，公司總電量要達到去年４３９億度的水平仍有難度，預測可能會略低于去年 ２％左右。 報告假設公司以債務融資和股權融資各５０％的比例在０９年初完成整體上市，電價調整后 ，預測公司０８、０９、２０１０年的經(jīng)營性每股收益分別為０﹒４７、０﹒７５、０﹒７９元 （人民幣．下同），０８年業(yè)績基本和０７年持平?？紤]穩(wěn)步出售財務投資股份獲取一定的投資 收益，預測公司０８、０９、２０１０年每股收益分別為０﹒５８、０﹒８１和０﹒８４元。 由于后期電站建設給公司創(chuàng)造了超越行業(yè)平均的成長性，報告認為可以給予公司０９年２５ 倍的市盈率估值，１年合理價格區(qū)間１８至２０元，維持「推薦」投資評級。（ｃｔ） ＊編者按：本文只供參考之用，并不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之 申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定 ，如因相關建議招致?lián)p失，概與《經(jīng)濟通通訊社》、編者及作者無涉。


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