主題：關(guān)于中央企業(yè)整體上市的輔導(dǎo)報(bào)告（摘要）

關(guān)于中央企業(yè)整體上市的輔導(dǎo)報(bào)告（摘要）

□ 國務(wù)院國資委企業(yè)改革局局長 劉東生
（2008年8月1日）

2008-08-02 00:00
國務(wù)院國資委企業(yè)改革局局長劉東生在中國三峽總公司2008年年中工作會議上作《關(guān)于中央企業(yè)整體上市》的報(bào)告。本報(bào)記者 孫榮剛 攝



　　一、中央企業(yè)整體上市的重要意義
　　中央企業(yè)整體上市，一是為了籌集資金，加快企業(yè)發(fā)展；二是為了國有資本增值；三是可以使國有資本吸引、支配更多社會資本；四是整體上市大企業(yè)實(shí)現(xiàn)股份制的主要途徑。
　　國有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力、影響力關(guān)系我國社會主義性質(zhì)。國有資本的吸引力、支配力既是國有經(jīng)濟(jì)活力的重要體現(xiàn)，又是國有經(jīng)濟(jì)發(fā)揮控制力、影響力的重要途徑。
　　早在1999年，黨的十五屆四中全會就提出，“國有大中型企業(yè)”“要通過規(guī)范上市、中外合資和企業(yè)互相參股等形式，改為股份制企業(yè)?！?003年黨的十六屆三中全會提出：“大力發(fā)展國有資本、集體資本和非公有資本參股的混合所有制經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實(shí)現(xiàn)形式。”2007年黨的十七大指出：“深化國有企業(yè)公司制股份制改革健全現(xiàn)代企業(yè)制度。”
　　目前，國有控股的上市公司的國有權(quán)益、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利潤等指標(biāo)的比重，超過全國國有及控股企業(yè)的60%，已成為國有經(jīng)濟(jì)的主力軍和國有資本的富集區(qū)。改制上市已成為大企業(yè)實(shí)現(xiàn)股份制的主要途徑。
　　但是，由于擬上市時(shí)只有部分資產(chǎn)符合上市條件，或者當(dāng)時(shí)的證券市場無法容納大融資量發(fā)行，不少大型企業(yè)不得不走分拆上市的途徑，即一部分主業(yè)資產(chǎn)上市。從實(shí)踐看，部分主業(yè)資產(chǎn)上市帶來了突出的矛盾和問題。分拆上市還造成大量關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競爭，甚至未上市部分難以為繼時(shí)占用上市公司資金。
　　大企業(yè)采取整體上市的形式有利于國有資本增值（分拆上市不被投資者看好）；可以實(shí)現(xiàn)業(yè)主一體化運(yùn)作，提高運(yùn)營效率；可以避免分拆上市造成的大量關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競爭。2006年12月，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了國資委《關(guān)于推進(jìn)國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2006〕97號），該文件提出：“積極支持資產(chǎn)或主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市，鼓勵已經(jīng)上市的國有控股公司通過增資擴(kuò)股、收購資產(chǎn)等方式，把主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)全部注入上市公司?！?br />　　二、中央企業(yè)整體上市的形勢與要求
　　目前，石油石化、冶金、煤炭、電信、民航、海運(yùn)、建材行業(yè)的央企已經(jīng)實(shí)現(xiàn)主業(yè)資產(chǎn)整體上市且進(jìn)入一家上市公司。機(jī)械、汽車、發(fā)電、建筑、外貿(mào)、軍工企業(yè)的民品行業(yè)中，半數(shù)以上央企的大部分主業(yè)資產(chǎn)已經(jīng)上市且進(jìn)入一家上市公司。
　　上述企業(yè)中，以2007年數(shù)據(jù)計(jì)算，企業(yè)全部資產(chǎn)、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利潤60%以上進(jìn)入一家上市公司的有22家，這幾項(xiàng)指標(biāo)占全部中央企業(yè)的60%以上。這22家企業(yè)中，上述指標(biāo)占80%以上的有8家，其中中交、中鐵工、中鐵建是世界500強(qiáng)企業(yè)。
　　目前，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，擬整體上市且80%以上資產(chǎn)、收入、利潤進(jìn)入一家上市公司的中央企業(yè)還有不少家。
　　整體上市是國資委關(guān)于中央企業(yè)改革的一貫方針。每年召開的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議上，國資委主任李榮融的報(bào)告中都強(qiáng)調(diào)：具備條件的中央企業(yè)應(yīng)當(dāng)加快整體上市的步伐。
　　三、整體上市需要妥善處理的幾個關(guān)系
　　1、要妥善處理母公司與整體上市公司的關(guān)系。要堅(jiān)持精簡、高效的原則和一項(xiàng)主業(yè)由一個中心管理原則。整體上市前的母公司負(fù)責(zé)人、職能部門應(yīng)當(dāng)隨資產(chǎn)、業(yè)務(wù)進(jìn)入整體上市公司，母公司原則上不再保留或新設(shè)管理上市公司業(yè)務(wù)的職能部門。母公司履行對上市公司的國有股東權(quán)利，其中轉(zhuǎn)讓國有控股股權(quán)應(yīng)當(dāng)由國資委決定。完善整體上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)，上市公司的經(jīng)營管理包括決策事項(xiàng)，由上市公司股東大會、董事會、經(jīng)理層自己決定。母公司應(yīng)當(dāng)支持和保障上市公司規(guī)范運(yùn)作。
　　2、要妥善處理國有股東與中小股東的關(guān)系。要樹立股東利益共同體意識，即：公司發(fā)展，讓全體股東獲益。要樹立股東平等意識，即：法律法規(guī)賦予各股東的權(quán)利，國有控股股東應(yīng)當(dāng)充分尊重、認(rèn)真維護(hù)：表決權(quán)；知情權(quán)；參與管理權(quán)（提建議、詢問和質(zhì)詢）；收益權(quán)。當(dāng)國有股東的利益與中小股東利益不一致時(shí)，既要維護(hù)國有股東的利益，又要考慮從中小股東的角度考慮問題，把握好尺度和平衡。要注重與中小股東的溝通，傾聽他們的意見、建議，做好投資者關(guān)系工作。
　　3、要妥善處理經(jīng)濟(jì)效益與社會效益的關(guān)系.國有企業(yè)的公有制性質(zhì)決定了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益與社會效益無根本的厲害沖突；企業(yè)更有責(zé)任、更有義務(wù)在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)確保社會效益。國有企業(yè)的公有制性質(zhì)還決定了某些國企在某些情況下，社會責(zé)任比經(jīng)濟(jì)責(zé)任更重要。中國三峽總公司肩負(fù)著重大的社會責(zé)任，發(fā)揮著重大的、不可替代的社會效益，在中央企業(yè)中有著獨(dú)特的重要地位。
　　整體上市中社會公益性資產(chǎn)不宜進(jìn)入上市公司；但是，整體上市要確保社會效益。三峽工程承擔(dān)的防洪、通航等社會效益重于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，責(zé)任重于泰山。進(jìn)入上市公司后的國有企業(yè)各級負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)支持和配合總公司履行好社會責(zé)任。

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