主題：B股未來(lái)有望逐步回升

　　一、大市研判　

　　上周B股呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)，滬深B指周五分別報(bào)214.22點(diǎn)和464.53點(diǎn)，滬B指較前周跌1.12％，深B指收低1.09％。從市場(chǎng)走勢(shì)看，滬深B指周一小幅回升，但接下來(lái)三天持續(xù)下滑，其中周四跌幅較大，周五早盤延續(xù)跌勢(shì)，午后超跌反彈。滬深兩市分別成交1.5億股和1.95億股，同比均顯著萎縮。

　　A股市場(chǎng)上周同樣先跌后漲，國(guó)際油價(jià)持續(xù)回落、美股繼續(xù)反彈，但內(nèi)地股市周內(nèi)出現(xiàn)回落，周五市場(chǎng)受抄底盤拉動(dòng)回升，銀行、地產(chǎn)板塊表現(xiàn)頗強(qiáng)。總體看滬深B股上周表現(xiàn)與A股相仿，但市場(chǎng)活躍度降低，參與資金較少。目前B股整體估值水平明顯低于A股，雖然近期表現(xiàn)平平，但預(yù)計(jì)在半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和人民幣升值利好拉動(dòng)下，未來(lái)有望逐步回升。

　　二、操作策略

　　上周兩市B股跌多漲少，多數(shù)品種漲跌幅小于3％。寶石B（200413行情,愛(ài)股,資訊）收高逆市收高6％，為漲幅最大品種，公司近年經(jīng)營(yíng)情況不理想，前期表示大股東醞釀重組。跌幅最大的是前期漲幅巨大的*ST帝賢B（200160行情,愛(ài)股,資訊）；滬市逆市收漲的股票包括金橋B股和外高B股，但漲幅都不大。

　　近期人民幣快速升值勢(shì)頭有所變化，上周對(duì)美元一度出現(xiàn)200點(diǎn)的下跌，但長(zhǎng)期升值趨勢(shì)不會(huì)改變。升值對(duì)于B股這個(gè)以外幣標(biāo)價(jià)的人民幣資產(chǎn)是有利的，此外B股還兼具估值優(yōu)勢(shì)及A、B股并軌預(yù)期，又沒(méi)有限售股流通后的減持壓力，屬于境內(nèi)居民最佳外匯投資工具。從估值水平看，很多品種基于08年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)的市盈率低于10倍，而分紅收益率高達(dá)5％，還有些品種與A股的差價(jià)在1-2倍以上，中長(zhǎng)期看極具投資價(jià)值，依然值得積極參與。操作上筆者建議投資者保持較高倉(cāng)位，依然重點(diǎn)配置那些前期跌幅較大、長(zhǎng)期看業(yè)績(jī)有增長(zhǎng)空間的績(jī)優(yōu)股，半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的超跌品種尤其值得關(guān)注。

　　三、個(gè)股關(guān)注　　

　　丹科B股（900921行情,愛(ài)股,資訊）

　　公司通過(guò)資產(chǎn)重組后業(yè)績(jī)大幅提升，去年每股收益0.25元，成功扭虧摘帽。公司控股75％的7萬(wàn)噸醋酐項(xiàng)目今年將繼續(xù)產(chǎn)生較大效益，前期公告擬增發(fā)股票投資20萬(wàn)噸乙二醇項(xiàng)目，如成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，公司業(yè)績(jī)將成倍增長(zhǎng)。前期該股漲幅較大，此后回落較多，逢低可適當(dāng)關(guān)注。

　　鄂絨B股

　　公司是世界最大的羊絨制品生產(chǎn)商，近幾年業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，07年每股收益0.5元，同比增長(zhǎng)150％以上。公司參股60％的電力冶金項(xiàng)目07年起產(chǎn)生較大經(jīng)濟(jì)效益，未來(lái)將通過(guò)增發(fā)繼續(xù)收購(gòu)10％的股權(quán)，并投資3000噸多晶硅項(xiàng)目。近期公司預(yù)告半年度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)150％以上，可逢低參與。

　　東電B股

　　浙江最大的電力企業(yè)之一，歷年業(yè)績(jī)平穩(wěn)并保持較好的現(xiàn)金分紅方案。07年每股收益0.33元。公司去年底持有逾60億元可供出售金融資產(chǎn)（由于市場(chǎng)下跌目前價(jià)值縮水約一半），扣除這部分金融資產(chǎn)后市盈率不到10倍，具有一定投資價(jià)值。近期銷售電價(jià)上調(diào)，對(duì)公司有利，逢低可適當(dāng)關(guān)注。

　　南玻B

　　公司是國(guó)內(nèi)最大的玻璃制造企業(yè)之一，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，隨著行業(yè)景氣度的提升，公司業(yè)績(jī)有望逐步好轉(zhuǎn)。07年每股收益0.41元，08年上半年每股收益0.35元，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)160％以上。目前B股價(jià)格不到A股的50％，具有較高的安全邊際。前期跌幅巨大，近期表現(xiàn)較強(qiáng)勢(shì)，逢低可適當(dāng)關(guān)注。

　　深赤灣B

　　公司是深圳最主要的港口企業(yè)之一，歷年業(yè)績(jī)優(yōu)良且保持豐厚現(xiàn)金分紅。去年每股收益超過(guò)1元，同比略有增長(zhǎng)。雖然公司增長(zhǎng)速度較為遲緩，但目前分紅收益率頗為可觀。假定公司分紅比率不變，現(xiàn)價(jià)分紅收益率可達(dá)6％以上，具有較高的安全邊際，調(diào)整時(shí)可中線關(guān)注。



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