主題：南航中期凈利降三成

南方航空(2.70,0.040,1.50%)8月26日晚間于四大航中率先公布了中期業(yè)績(jī)。受整個(gè)航空業(yè)低迷影響，南航的中期業(yè)績(jī)延續(xù)下滑趨勢(shì)。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入460.04億元，同比下降4.2%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)3.02億元，同比下降32.7%；基本每股收益0.03元。不過，鑒于此前業(yè)內(nèi)普遍對(duì)航空公司的中期業(yè)績(jī)較為悲觀，南航中期凈利降三成的表現(xiàn)可以算得上優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。

　　在供需壓力持續(xù)增加的累積作用下，今年航空公司的票價(jià)水平出現(xiàn)明顯下跌，以票價(jià)換客座率和市場(chǎng)份額成為各航空公司的無奈選擇，也直接挫傷了航空公司的盈利水平，這從南航的中報(bào)中可見一斑。

　　上半年，盡管南航的旅客周轉(zhuǎn)量同比增加了10.2%，但旅客運(yùn)輸收入?yún)s同比下降4.3%至415.65億元?！懊靠凸锸杖霝槿嗣駧?.59元，比去年同期減少13.2%，其中因‘營(yíng)改增’稅收政策影響減少7.7%?！敝袌?bào)指出。

　　貨郵收入則依舊低迷。南航上半年貨郵運(yùn)收入為29.3億元，同比下降7.0%，每噸公里收入為人民幣1.47元，比去年同期減少9.5%。

　　值得注意的是，近年來屢屢成為航空公司業(yè)績(jī)殺手的燃油成本今年上半年首現(xiàn)下滑。上半年，南航的航油成本為171.22億元，比去年同期下降了7.6%。不過，公司上半年的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為410.16億元，由此可見，燃油成本仍占主營(yíng)成本的40%以上。

　　匯兌收益成為為數(shù)不多的一個(gè)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)亮點(diǎn)。由于報(bào)告期內(nèi)人民幣兌美元匯率出現(xiàn)升值，南航上半年產(chǎn)生凈匯兌收益14.35億元，而去年同期由于人民幣兌美元匯率貶值，公司產(chǎn)生凈匯兌損失3億元。

　　一位航空業(yè)券商分析師曾對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者指出，南航由于京廣高鐵沿線所占航線市場(chǎng)份額較大，受高鐵影響在四大航中最明顯。而對(duì)于四大航的中期業(yè)績(jī)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，或全盤皆綠。


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