主題：股債搭配 構(gòu)建理財(cái)夢(mèng)之隊(duì)

從跳水到體操，從羽毛球到乒乓球，一個(gè)個(gè)夢(mèng)之隊(duì)讓中國(guó)運(yùn)動(dòng)健兒在奧運(yùn)賽場(chǎng)上所向披靡。其實(shí)投資的最高境界莫過(guò)于尋找到合適的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)構(gòu)建自己的資產(chǎn)組合夢(mèng)之隊(duì)。但是究竟什么樣的產(chǎn)品才能入選最佳理財(cái)組合呢？
目前正值募集期的信誠(chéng)三得益?zhèn)突饠M任基金經(jīng)理毛衛(wèi)文表示，現(xiàn)在市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品眾多，關(guān)鍵還是要因人而異擇優(yōu)錄取，營(yíng)養(yǎng)過(guò)剩或是營(yíng)養(yǎng)不良均算不上是明智之舉。有關(guān)理財(cái)專家也建議投資者，應(yīng)該根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)收益偏好及市場(chǎng)變化，適時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置中股債比例，構(gòu)建防守兼?zhèn)涞睦碡?cái)“夢(mèng)之隊(duì)”。

從超重到瘦身
長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)投資者的資產(chǎn)組合嚴(yán)重營(yíng)養(yǎng)“過(guò)剩”。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至2008年6月30日，混合型基金和股票型基金的份額占我國(guó)基金總份額的89%，資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的87%。特別是在去年牛市的感召下，眾人對(duì)偏股型基金更是趨之若鶩。不過(guò)“出來(lái)混總是要還的”。之前多年的超重，終于在今年來(lái)的寬幅調(diào)整中遭受了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
伴隨調(diào)整的深入，越來(lái)越多的投資者意識(shí)到資產(chǎn)配置的重要，紛紛加大了對(duì)債券型基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的投入，來(lái)抗震避險(xiǎn)。這從今年來(lái)債券型基金的首募規(guī)模也可窺見(jiàn)一斑。其實(shí)越是成熟的市場(chǎng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知越強(qiáng)烈。從海外市場(chǎng)看，債券基金和貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品同股票型基金基本平分秋色。以全球最大的共同基金市場(chǎng)美國(guó)為例，據(jù)美國(guó)投資協(xié)會(huì)(ICI)統(tǒng)計(jì)，截至2008年6月末，美國(guó)債券型基金規(guī)模達(dá)17576億；而包含貨幣型基金在內(nèi)的固定收益類基金規(guī)模已占到共同基金規(guī)模的44.2%。
雖然今年來(lái)債券型基金不斷擴(kuò)軍，包括信誠(chéng)基金在內(nèi)的多家基金公司迎來(lái)了旗下的首只債基。但與成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)債券型基金仍有很大發(fā)展空間。對(duì)此，毛衛(wèi)文也直言，信誠(chéng)三得益基金的加入，的確使公司產(chǎn)品線進(jìn)一步完善，不過(guò)在資產(chǎn)管理的長(zhǎng)征路上，信誠(chéng)基金還要不斷努力。她表示，以后公司會(huì)推出更加多樣化和創(chuàng)新性的產(chǎn)品，供投資者選擇。

債基迎機(jī)遇
在股債蹺蹺板效應(yīng)下，債券投資迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)作為信誠(chéng)基金的副首席投資官兼固定收益總監(jiān)，毛衛(wèi)文高瞻遠(yuǎn)矚地表示，過(guò)去兩年債券市場(chǎng)的調(diào)整是風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放的過(guò)程，目前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)明顯、通脹趨于中期回落，中長(zhǎng)期因素是利好債市基本面的，但短期受流動(dòng)性緊平衡的沖擊會(huì)出現(xiàn)震蕩。總的來(lái)看，目前債券收益率的上行空間已不大，但下行空間受短期通脹走勢(shì)不明朗的影響還未完全打開(kāi)，債券市場(chǎng)整體蘊(yùn)含的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)隨著通脹下行趨勢(shì)日漸明朗，債市將迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。
在投資策略上，毛衛(wèi)文分析建議，下半年應(yīng)積極參與國(guó)債的波段交易性機(jī)會(huì)，還應(yīng)著手中期布局，下半年債市將迎來(lái)信用類產(chǎn)品的配置良機(jī)，應(yīng)積極關(guān)注優(yōu)質(zhì)企業(yè)債、公司債、金融債的申購(gòu)和投資機(jī)會(huì)。據(jù)透露，今年下半年，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望發(fā)行2000億元規(guī)模的公司債，因此債券型基金的選擇余地將大大增加。這也將為結(jié)束發(fā)行后的信誠(chéng)三得益?zhèn)突鹛峁┍容^好的投資機(jī)會(huì)。

股債搭配，均衡營(yíng)養(yǎng)
不過(guò)在A股持續(xù)暴跌之后，其吸引力再次凸顯出來(lái)。信誠(chéng)基金在其2008年下半年投資策略報(bào)告中表示，A股市場(chǎng)目前市場(chǎng)估值已與國(guó)際市場(chǎng)估值水平相近，考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)背景以及A股公司相對(duì)成熟市場(chǎng)更高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力，A股市場(chǎng)估值已處于合理區(qū)間。
為此有業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，穩(wěn)健之余莫忘進(jìn)取，配置債券型基金等低風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品的同時(shí)，也可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，適當(dāng)增配偏股型基金等潛在收益較高的產(chǎn)品，構(gòu)建股債均衡配置的營(yíng)養(yǎng)“套餐”。
對(duì)于偏股型基金的選擇，理財(cái)人士建議投資者多多關(guān)注弱市中的眾心所向之品種。天相統(tǒng)計(jì)顯示，在市場(chǎng)持續(xù)振蕩的情況下，信誠(chéng)基金仍位列今年2季度凈申購(gòu)較多的基金公司之一。同時(shí)根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)提供的《59家基金公司上半年基金份額排名變化》，對(duì)比今年二季末跟去年底的數(shù)據(jù)，信誠(chéng)基金在半年間以近55.47%的基金份額增長(zhǎng)率，在基金業(yè)名列前茅。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。