主題：B股H股相互掛牌暫難成行

對香港而言，港股“半通車”意義遠(yuǎn)不如“直通車”

　　“目前沒有任何內(nèi)地機(jī)構(gòu)或個人來找我們商談深交所和港交所聯(lián)網(wǎng)或者B股和H股相互掛牌交易的事情?！备劢凰l(fā)言人昨日對記者表示，“況且，B股和H股要聯(lián)網(wǎng)交易的話，我們認(rèn)為在技術(shù)上還存在很大障礙。所以，這個方案目前只停留在內(nèi)地一些官員的想法階段，我們并沒有參與其中，也沒有給出建議?！?br />
　　B股H股互掛爭議大

　　今年7月中旬，媒體披露深圳市金融辦牽頭制定了深港資本市場突破性合作一攬子計劃。8月5日，《深圳市金融配套改革綜合試驗區(qū)方案》中重申了該計劃，其中包括深港兩個交易所實施聯(lián)網(wǎng)交易、深交所B股和港交所H股相互掛牌交易，準(zhǔn)許深交所先行試點港股組合ETF（交易所買賣基金）、在深交所進(jìn)行港股CDR（中國預(yù)托證券），以及深交所成為紅籌公司回歸A股試點等。

　　昨日，深圳市金融辦發(fā)言人告訴記者，針對這幾項方案，目前還只是地方政府在提方案，尚沒有任何進(jìn)展可以披露。這與港交所的反應(yīng)相呼應(yīng)。

　　自港股直通車計劃流產(chǎn)之后，內(nèi)地與香港為打通企業(yè)融資渠道，頻頻推出變相方案，業(yè)界形象地稱之為“港股半通車”。據(jù)接近深圳市金融辦的人士透露，金融辦即是在這樣的背景下，提出了這套方案。

　　“B股和H股市場規(guī)模不對等，要實施互掛的話，等于要犧牲香港整個券商行業(yè)的利益，這個方案可行性不高?！焙芏嘞愀壑匈Y券商人士這樣告訴記者。目前，B股是國內(nèi)資本項目開放程度最高的部分，也是在貨幣結(jié)算方面最易于操作的部分，“但是這宗買賣顯然是香港吃虧，港交所不會輕易嘗試的。”某香港中資券商人士說。

　　“半通車”于香港好處有限

　　關(guān)于深圳市金融辦提出的其他方案，可以基本歸納為紅籌回歸和ETF兩項。其實，把這兩個方案說成是深圳地方政府在主導(dǎo)力推并不合適，更準(zhǔn)確的說法應(yīng)該是，深圳在加強(qiáng)深港金融合作交流方面提出的方案，迎合了內(nèi)地與香港資本市場全流通的趨勢，但是關(guān)鍵還要看中國證監(jiān)會和國務(wù)院的意見。

　　中國人民銀行曾在《2008年國際金融市場報告》中指出，要進(jìn)一步研究紅籌企業(yè)回歸A股，增強(qiáng)中國證券市場的影響力和輻射力。今年“兩會”期間，“境外公司將可于內(nèi)地發(fā)行CDR”的說法令市場聯(lián)想此話是為紅籌股在內(nèi)地掛牌開路，解決紅籌內(nèi)地上市的技術(shù)障礙。

　　據(jù)記者了解，雖然尚沒有明確的最新官方意向，但是券商和基金公司已經(jīng)在為這兩項業(yè)務(wù)的開通積極籌備。一方面，中移動和中海油為回歸摩拳擦掌，據(jù)傳已敲定了A股的承銷商；另一方面，香港多家指數(shù)公司和基金公司正與上交所商談安排ETF上市事宜，其標(biāo)的股指甚至超出了港股的范圍，包括了美國和其他地區(qū)市場的股票。但是這一切的成行，仍然要等中國證監(jiān)會拍板。而涉及到深港金融合作的部分，甚至要等待國務(wù)院的最終意見。

　　“監(jiān)管部門要照顧國內(nèi)證券行業(yè)和市場的發(fā)展，分層次推出與境外市場相流通的方案，而不是一下子將港股直通車實施到位。這些港股‘半通車’一旦實施，真正的直通車就更加遙不可及了?！毕嚓P(guān)中資券商人士向記者反映，“這些所謂的‘半通車’的‘抽水’效應(yīng)將會非常明顯?！?br />
　　正如港交所對B股興趣有限，港股“半通車”的推行更多只是為企業(yè)提供了境內(nèi)的融資通道，遠(yuǎn)不如直通車的意義重大。就ETF而言，上交所對于歐美日韓股市的興趣，也大于對港股的興趣。所以“半通車”多利好內(nèi)地，但對香港意義有限。

　　為了爭取內(nèi)地的眷顧，香港金管局總裁任志剛創(chuàng)造性地提出港股可直接用人民幣交易，以解決兩市連線交易的人民幣兌換問題。任志剛近期在接受采訪時表示，不排除人民幣變成香港日常貨幣的可能。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。