主題：碧水源：業(yè)績符合預期 20年預計將得到中交進一步支持

碧水源發(fā)布2019 年年度報告，2019 年實現(xiàn)營業(yè)收入122.55 億元，同比增長6.40%；實現(xiàn)歸母凈利潤13.81 億元，同比增長10.94%，業(yè)績符合預期。公司同步發(fā)布《關于預計2020 年日常關聯(lián)交易的公告》，2020年預計公司向關聯(lián)方中國城鄉(xiāng)控股集團銷售商品或提供勞務50 億元，2019 年發(fā)生額為0。

公司各項業(yè)務經(jīng)營較為平穩(wěn)，期末在手EPC 訂單為122.37 億元。其中，環(huán)保整體解決方案實現(xiàn)營業(yè)收入80.25 億元，同比+2.45%，毛利率為33.19%，同比+5.63 個pct；市政與給排水實現(xiàn)營業(yè)收入17.52 億元，同比+30.18%，毛利率為6.84%，同比-7.27 個pct；凈水器銷售較為穩(wěn)定，實現(xiàn)營業(yè)收入2.25 億元，同比-1.09%，毛利率為47.06%，同比+2.86 個pct；城市光環(huán)境解決方案收入端保持穩(wěn)定，盈利略有下滑，實現(xiàn)營業(yè)收入22.53 億元，同比+0.66%，毛利率39.64%，同比-5.16 個pct。2019 年公司新增EPC 訂單114.96 億元，期末在手訂單為122.37 億元。

公司縮減投資類業(yè)務的獲取，加強回款經(jīng)營性現(xiàn)金流改善。公司本期新增BOT/PPP 項目24.40 億元，完成投資金額為74.51 億元，期末未完成投資金額313.05 億元，說明公司已經(jīng)有效縮減特許經(jīng)營投資類項目的獲取。2019 年無形資產(chǎn)—特許經(jīng)營權科目增加69.60 億元，基本與完成投資額相匹配；目前公司期末無形資產(chǎn)—特許經(jīng)營權科目賬面價值為307 億元(當期新增攤銷3.21 億元)。公司經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量凈額33.21 億元，同比顯著改善，主要原因是加強回款和專項清理力度。

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